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寶鋼股份拉開A股回購序幕之后，白酒“新貴”洋河股份也出乎意料地宣布加入回購行列。然而，同“破凈”的寶鋼宣布回購引來一片喝彩聲不同，對于百元股洋河股份的回購計劃，自宣布之日起便爭議不斷，既有喝彩也有喝(斥)踩(踏)。
同是回購，卻出現(xiàn)截然不同的反響，這背后最大的原因便是動機。一般而言，上市公司回購的最主要原因是認為其股價表現(xiàn)同公司價值不符，回購以提振投資者信心、提振股價。寶鋼股份的50億元回購計劃便是在公司股價不斷創(chuàng)出歷史新低，且大幅跌破每股凈資產(chǎn)的背景下做出的，目的明確、背景單純，因而獲得廣泛好評。
而洋河股份10月22日的收盤價為127.22元/股，是目前A股市場的第二高價股，也是目前A股市場僅有的三只百元股之一，如此高的價格很難令人相信其回購股份的必要性。
對于洋河股份而言，回購備受質(zhì)疑的另一個重要原因是：洋河即將迎來巨量首發(fā)股份解禁潮。11月6日，洋河股份約有3.75億股限售股解禁，均為首發(fā)原股東限售股份，分別由包括控股股東洋河集團在內(nèi)的幾大股東持有，占公司總股本的34.75%，折合解禁市值約為476億元。而在今年9月份時，洋河股份第五大股東——南通綜藝投資公司，一共減持公司約217萬股，套現(xiàn)約2.6億元。
高企的股價、巨量限售股解禁、股東頻繁減持套現(xiàn)，這些因素共同促使市場懷疑洋河股份的回購動機：是否是人為“托市”，為解禁鋪路，為大小非高位減持打掩護？
但無法否認的是，縱然動機“不純”，洋河股份的此次長期回購計劃仍然值得獲得掌聲。
事實上，盡管股價高達百元，過去的兩個月，洋河股份股價調(diào)整幅度也達到了20%。一位業(yè)內(nèi)人士稱，這可能也是促使公司推出此次回購計劃的直接原因。
而股價的調(diào)整，除了大盤弱市及市場對白酒行業(yè)分歧增加的因素之外，南通綜藝投資的頻繁減持給市場各方所造成的恐慌也是最主要的推動因素，而洋河股份此時推出的長效回購機制無疑給市場吃了一�！岸ㄐ耐琛�，體現(xiàn)出董事會對于公司發(fā)展的信心。一位分析師稱，在沒有“后顧之憂”后，市場更會從洋河的業(yè)績方面來考量估值定位。
與此同時，公司回購計劃所帶來的示范效應(yīng)也值得鼓勵。根據(jù)洋河股份公告，公司此次制定的為“股份回購長效機制”，也即在2012-2014年，在滿足一定條件下長期實施股份回購計劃。這一定程度上沖淡了公司的短期目的，因此也有市場人士稱，洋河股份這次是長效之制，如此合乎國際慣例的創(chuàng)新就應(yīng)該鼓勵，也為中國的上市公司樹立了榜樣。
而對于資金一向充裕的白酒板塊來說，洋河的長期股份回購計劃無疑也開創(chuàng)了白酒上市公司股東回報制度管理的先河，公司此次回購或許將起到一定的示范效應(yīng)，讓白酒上市公司除了分紅送配之外開辟新的、常態(tài)化的、更有利于投資者的回報機制。
正如一位投資者所言，雖然對洋河股份的估值不認可，且其只有市值千分之幾的回購也不會對目前的股價起到實質(zhì)性的意義，但是洋河為市場中所有的藍籌公司作出了表率，如果大多數(shù)藍籌公司或者大多數(shù)公司都有這樣的回購機制的話，那市場將會走向成熟。
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