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北美信托銀行首席投資策略師麥克唐納本月早些時(shí)候語(yǔ)出驚人。他斷定，現(xiàn)在是時(shí)候減少對(duì)美國(guó)的投資，將更多資金投到新興市場(chǎng)股市中。
麥克唐納直接管理著規(guī)模120億美元的投資組合，他將把新興市場(chǎng)在其中所占的比重從7%增加到11%，并減少對(duì)美國(guó)股市和公司債券的投資。該公司管理著逾7000億美元的資產(chǎn)。
麥克唐納此舉反映出華爾街一些投資者中日益流行的看法，即新興市場(chǎng)股市相對(duì)于美國(guó)股市而言更可能帶來(lái)高回報(bào)。這些人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的舉措開始?jí)旱屠�，幫助將投資者推入風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)。這已經(jīng)推高了美國(guó)股市，接下來(lái)可能會(huì)推高新興市場(chǎng)股市。
EPFR
Global的數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，全球投資者投入新興市場(chǎng)股票型基金的資金凈量達(dá)到230億美元，其中90億美元是在8月初以來(lái)投入的。去年投資者從新興市場(chǎng)基金撤資340億美元。
但即便認(rèn)為現(xiàn)在是回歸新興市場(chǎng)時(shí)機(jī)的投資者也承認(rèn)要多加小心。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人幫助緩和危機(jī)的努力沒(méi)有顯示出實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，中國(guó)傳出的消息也越來(lái)越讓人沮喪，這都有可能促使投資者撤離新興市場(chǎng)股市。除此以外，美國(guó)總統(tǒng)選舉的不確定性，以及國(guó)會(huì)圍繞赤字問(wèn)題的爭(zhēng)斗一觸即發(fā)，都是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的實(shí)在風(fēng)險(xiǎn)。
另一個(gè)障礙是，新興市場(chǎng)股票雖然表現(xiàn)相對(duì)較弱，但和美股比起來(lái)也沒(méi)有便宜多少。據(jù)摩根士丹利資本國(guó)際數(shù)據(jù)，美股過(guò)去12個(gè)月的市盈率是14.8倍，長(zhǎng)期平均市盈率是18倍。相比之下，目前新興市場(chǎng)市盈率在13倍左右，平均往績(jī)市盈率為14倍。
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