今年下半年，IPO審核近兩個(gè)月的空窗期使得券商的IPO承銷(xiāo)收入大幅跳水。
最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月16日，今年以來(lái)，券商IPO承銷(xiāo)(含聯(lián)席保薦在內(nèi))數(shù)量已從去年同期的230家大幅下降至今年的148家，同比減少了35.65%。與此同時(shí)，整個(gè)券商行業(yè)IPO承銷(xiāo)收入同比降幅更甚，已從去年同期的111.55億快速跳水至今年以來(lái)的54.24億，同比降幅51.38%。
“自9月末IPO審核重啟后，4家首發(fā)上會(huì)公司僅過(guò)會(huì)一家。這無(wú)疑暗示著未來(lái)審核將更趨嚴(yán)格，過(guò)會(huì)率或進(jìn)一步降低。而且，從目前的發(fā)行節(jié)奏來(lái)看，在年內(nèi)剩下的兩個(gè)多月時(shí)間里，我們估計(jì)IPO承銷(xiāo)收入仍將在低位徘徊�？梢钥隙ǖ氖牵衲闕PO發(fā)行的高峰期已經(jīng)過(guò)去�！痹撊耸糠Q(chēng)。
報(bào)記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，早在去年同期，搶食到IPO承銷(xiāo)蛋糕的券商有54家，而今年同期，僅剩下40家券商有機(jī)會(huì)分羹IPO承銷(xiāo)。
就上市券商而言，國(guó)海證券、長(zhǎng)江證券、西南證券、興業(yè)證券、山西證券等5家券商今年以來(lái)在IPO承銷(xiāo)上更是交出了一張白卷。如去年同期，興業(yè)證券、西南證券和長(zhǎng)江證券3家券商還分別主承銷(xiāo)了6家、4家和2家IPO公司，各實(shí)現(xiàn)承銷(xiāo)保薦收入2.35億元、2.36億元和0.93億元。但今年以來(lái)，上述3家券商IPO承銷(xiāo)卻是顆粒無(wú)收。
更有甚者，國(guó)海證券和山西證券更是連續(xù)兩年在IPO承銷(xiāo)榜上交出了白卷。
前十大券商份額逆勢(shì)攀升
不過(guò)，調(diào)查還表明，盡管今年以來(lái)上市公司IPO發(fā)行數(shù)量銳減，但以前十大券商為代表的第一集團(tuán)軍的整體市場(chǎng)份額卻不降反升。特別是IPO承銷(xiāo)收入占比同比更是大幅攀升超過(guò)十五個(gè)百分點(diǎn)，高達(dá)16.66%。
截至目前，包括國(guó)信證券、中信證券、平安證券、華泰聯(lián)合、廣發(fā)證券、國(guó)金證券、民生證券、招商證券、海通證券、中信建投在內(nèi)的前十大券商合計(jì)共承銷(xiāo)IPO公司100家，占今年以來(lái)148家發(fā)行公司數(shù)量的比例高達(dá)67.57%。
而去年同期，平安證券、國(guó)信證券、招商證券、海通證券、光大證券、廣發(fā)證券、中投證券、安信證券、中信證券、中信建投等10大券商合計(jì)共完成了124家公司的IPO承銷(xiāo)，占比為53.91%。
相比之下，在今年以來(lái)IPO整體發(fā)行數(shù)量大幅下降的前提下，承銷(xiāo)資源卻進(jìn)一步向優(yōu)質(zhì)券商集中。前十大券商的IPO承銷(xiāo)收入份額增幅更快。今年以來(lái)，前十大券商累計(jì)已實(shí)現(xiàn)IPO承銷(xiāo)收入37.84億元，占比為69.76%；而去年同期，前十大券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)IPO承銷(xiāo)收入59.24億，占比為53.10%。
但是，具體從前十大券商的競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，各大龍頭券商相互之間的競(jìng)爭(zhēng)更是日趨白熱化，排名也是“城頭變幻大王旗”，你方唱罷我登場(chǎng)。
如去年同期，平安證券以31家IPO承銷(xiāo)位居承銷(xiāo)榜首席，而今年同期卻已退居至第三席，首發(fā)承銷(xiāo)數(shù)量也下降至14家；承銷(xiāo)收入更是從去年同期的15.31億元激降至4.34億元，降幅高達(dá)71.65%。
作為今年以來(lái)的IPO承銷(xiāo)新晉榜主，國(guó)信證券IPO承銷(xiāo)數(shù)量也從去年同期的25家略降至22家。但是，其承銷(xiāo)收入同比降幅更大。今年以來(lái)，國(guó)信證券實(shí)現(xiàn)IPO承銷(xiāo)收入下降至8.63億元，較去年同期的10.36億元相比，降幅達(dá)16.70%。
此外，今年以來(lái)，招商證券IPO承銷(xiāo)數(shù)量和收入也急劇跳水。其中，首發(fā)承銷(xiāo)數(shù)量從去年同期的12家大幅縮減至6家，承銷(xiāo)收入更是從去年同期的6.56億元驟降至1.96億元，降幅高達(dá)70.12%。受累于承銷(xiāo)數(shù)量銳減，招商證券今年在前十大的排名中也從去年第三位下挫至第八位。
不過(guò)，中信證券和廣發(fā)證券等券商在前十大排名中，名次均出現(xiàn)了逆勢(shì)提升。其中，中信證券的IPO承銷(xiāo)數(shù)量從去年同期的7家增加到了15家(含兩家聯(lián)席保薦在內(nèi))；承銷(xiāo)收入也從去年同期的5.75億元激增至7.34億元，增幅達(dá)27.65%。
而廣發(fā)證券今年在IPO承銷(xiāo)數(shù)量與去年同期持平的情況下，其承銷(xiāo)收入同比也出現(xiàn)增長(zhǎng)。今年以來(lái)，廣發(fā)證券共承銷(xiāo)了9家IPO公司，實(shí)現(xiàn)承銷(xiāo)收入從去年同期的3.41億元增加到了3.90億元，增幅為14.37%。若以承銷(xiāo)收入計(jì)的話(huà)，其排名也從去年同期的第六位提升到了今年的第四位。
平安5單首發(fā)被否居首
與此同時(shí)，今年以來(lái)，在176家IPO公司順利過(guò)會(huì)的背后，至今也已有37家公司的首發(fā)申請(qǐng)被證監(jiān)會(huì)發(fā)審委否決。
從其背后的主承銷(xiāo)商和保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，共涉及24家券商。其中，平安證券以主承銷(xiāo)5家公司過(guò)會(huì)被否高居承銷(xiāo)失意榜榜首。
在5家被否的IPO公司中，上海來(lái)伊份和廣東利泰制藥為中小企業(yè)板擬上市公司，兩家公司的首發(fā)申請(qǐng)先后于5月11日和7月27日被發(fā)審委否決。
對(duì)此，有知情人士告訴本報(bào)記者，上海來(lái)伊份主營(yíng)休閑食品的連鎖經(jīng)營(yíng)。其實(shí)早在公司上會(huì)前，公司便已曝出多次因產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題被有關(guān)部門(mén)處罰。2012年4月24日晚，央視二套《消費(fèi)主張》欄目《3·15在行動(dòng)-美味蜜餞這樣生產(chǎn)》節(jié)目中就報(bào)道了公司及部分供應(yīng)商產(chǎn)品質(zhì)量存在問(wèn)題。節(jié)目播出后，使得公司銷(xiāo)售收入明顯下降，第二季度甚至還出現(xiàn)了虧損。
“可以看出，公司內(nèi)部控制存在缺陷，必將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。因此，公司首發(fā)申請(qǐng)被否并不奇怪�！痹撊耸糠Q(chēng)。
調(diào)查顯示，擔(dān)任上海來(lái)伊份首發(fā)的兩名保薦代表人分別為平安證券的梅興中和楊佳佳。除了上海來(lái)伊份以外，在梅興中擔(dān)任保代的5個(gè)首發(fā)項(xiàng)目中，浙江振龍電源的IPO申請(qǐng)已經(jīng)在2011年7月4日撤回；而在楊佳佳負(fù)責(zé)的4個(gè)首發(fā)項(xiàng)目中，浙江舒奇蒙能源也于2011年12月30日撤回了其IPO申請(qǐng)。
此外，平安證券保薦的北京愛(ài)創(chuàng)科技、安徽銅都閥門(mén)、深圳市明源軟件等3家IPO公司則為創(chuàng)業(yè)板擬上市公司。
本報(bào)記者了解到，安徽銅都閥門(mén)首發(fā)申請(qǐng)被否背后，或與公司持續(xù)盈利能力不佳有關(guān)。此前，安徽銅都閥門(mén)曾于今年一月取消審核。不過(guò)，在今年5月重新上會(huì)之后，仍難逃被否的結(jié)局。擔(dān)任安徽銅都閥門(mén)首發(fā)上市的兩名保代分別為平安證券的徐圣能和汪岳。
對(duì)此，有資深保薦人士稱(chēng)，公司所處行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，小口徑閥門(mén)毛利率不斷下降的同時(shí)，公司只能依靠大口徑閥門(mén)銷(xiāo)量不斷上升來(lái)進(jìn)行彌補(bǔ)。報(bào)告期內(nèi)，公司占比50%以上的產(chǎn)品銷(xiāo)往污水處理領(lǐng)域。但是，自2009年以來(lái)，我國(guó)城鎮(zhèn)日污水處理能力增速明顯放緩。2011年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)2231萬(wàn)元，應(yīng)收賬款原值增加2176萬(wàn)元。
緊隨平安證券之后，國(guó)信證券和廣發(fā)證券也各有三單IPO項(xiàng)目被斃。其中，國(guó)信證券主承銷(xiāo)的三個(gè)首發(fā)項(xiàng)目分別為上海昊海生物科技、湖南泰嘉新材料科技、湖南金大地材料；廣發(fā)證券負(fù)責(zé)保薦的三個(gè)首發(fā)項(xiàng)目分別是南京大地水刀、廣東先導(dǎo)稀材、廣州白云電器設(shè)備。
而上市券商中，長(zhǎng)江證券、西南證券兩家券商今年唯一主承銷(xiāo)的首發(fā)項(xiàng)目北京高威科電氣技術(shù)和深圳市崇達(dá)電路技術(shù)已分別于今年1月9日和10月10日被發(fā)審委否決。