華爾街普遍預(yù)計(jì)第三輪資產(chǎn)購買計(jì)劃(QE3)將很快推出的概率超過50%，美聯(lián)儲(chǔ)在這一過程中將開動(dòng)美元印鈔機(jī)。相關(guān)爭論很可能在周五就會(huì)得出結(jié)論，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克將在懷俄明州杰克遜霍爾舉行的年會(huì)上發(fā)表外界期待已久的講話。
美聯(lián)儲(chǔ)上一次為提振經(jīng)濟(jì)而推出大規(guī)模資產(chǎn)購買計(jì)劃是在2010年，當(dāng)時(shí)數(shù)千億美元的過剩美元資金中有很多被兌換成其他貨幣，主要是為了尋求更高的收益。這引發(fā)了國際社會(huì)對(duì)美國的不滿。巴西財(cái)政部長將此描述為一場(chǎng)“貨幣戰(zhàn)爭”。
那么，如果伯南克明確暗示第三輪定量寬松即將推出，這場(chǎng)全球貨幣戰(zhàn)爭又會(huì)朝什么方向發(fā)展呢？
首先，外匯交易員的投資選擇變少了。他們會(huì)回避巴西雷亞爾，因?yàn)槭馨臀鳟?dāng)局開征金融交易稅、大規(guī)模買入美元和減息影響，雷亞爾已不能作為投資對(duì)象了。包括南非和印尼在內(nèi)的其他國家央行也表達(dá)了干預(yù)匯市的意圖，投機(jī)者也暫時(shí)不會(huì)考慮這些國家的貨幣。與此同時(shí)，瑞士央行已為瑞郎兌歐元匯率設(shè)置了上限，日本當(dāng)局也已屢次入市干預(yù)試圖推低日元匯率。
不過，美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松計(jì)劃所產(chǎn)生的資金流必定會(huì)流向某處，這意味著智利、韓國、澳大利亞、新西蘭等經(jīng)濟(jì)狀況較好的國家將面臨更大的貨幣升值壓力。
在全球經(jīng)濟(jì)增長放緩以及大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌之際，這些國家?guī)缀鯚o法承受競(jìng)爭力突然喪失的后果，所以這些國家很有可能也會(huì)進(jìn)行干預(yù)市場(chǎng)。
所有這些都可能造成金融市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)失調(diào)，甚至可能危及各國間的貿(mào)易關(guān)系。如果伯南克為新一輪定量寬松打開大門，這種不穩(wěn)定局面就將進(jìn)一步加劇。