在周線五連陰后，本周延續(xù)跌勢(shì)，周一上證指數(shù)再跌1.26%，周二早盤(pán)跌穿維持七個(gè)月左右的“鉆石底”——2132.63點(diǎn)。對(duì)于后市，北京私募界認(rèn)為，短期A股行情仍難言好轉(zhuǎn)，下半年難出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。
在私募界人士看來(lái)，短期A股難言好轉(zhuǎn)的理由是，從上市公司業(yè)績(jī)來(lái)看，實(shí)體經(jīng)濟(jì)目前處于下滑狀態(tài)；從流動(dòng)性角度來(lái)看，貨幣政策雖然放松，但是短期內(nèi)銀行受限于存貸比，難以放松信貸，并且還有一部分資金流入房地產(chǎn)行業(yè)，資金面實(shí)際上還是較緊。而對(duì)于下半年的A股走勢(shì)，私募較多保持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。
對(duì)此，海通證券基金分析師羅震分析指出，雖然目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)處于低迷狀態(tài)，但是長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看多數(shù)私募對(duì)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)充滿信心。一方面中國(guó)仍處于城市化的進(jìn)程中，從國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，城市化進(jìn)程中經(jīng)濟(jì)仍有可能維持高增長(zhǎng)；另一方面包括中央財(cái)政政策在內(nèi)的各項(xiàng)政策運(yùn)用都存在空間，并且經(jīng)濟(jì)形勢(shì)倒逼改革推進(jìn)，有望為未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展贏得更多空間。
不過(guò)，盡管私募界人士對(duì)下半年行情持謹(jǐn)慎態(tài)度，但從板塊上看，下半年仍看好新材料、消費(fèi)等成長(zhǎng)性板塊機(jī)會(huì)。
北京和聚投資認(rèn)為，下半年看好新材料中的技術(shù)突破型和資源擴(kuò)張型企業(yè)、保險(xiǎn)行業(yè)、電力行業(yè)和軍工板塊等。北京星石投資則看好具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的板塊，大消費(fèi)類和具有改革紅利的行業(yè)機(jī)會(huì)，如醫(yī)藥生物、商業(yè)連鎖、節(jié)能環(huán)保、證券保險(xiǎn)等。
而對(duì)于上半年走勢(shì)較好的房地產(chǎn)板塊，私募界人士則認(rèn)為地產(chǎn)板塊短線彈性十足，對(duì)政策的敏感度高，但從長(zhǎng)線上講，其有資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)，政策的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)追求絕對(duì)回報(bào)的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益配比不佳。
北京星石投資首席策略師楊玲認(rèn)為，下半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)都可能延續(xù)“經(jīng)濟(jì)低迷、政策向上”的格局，二季度市場(chǎng)在經(jīng)歷對(duì)政策過(guò)度預(yù)期的慘痛教訓(xùn)后，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)參與者會(huì)變得更謹(jǐn)慎，風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，對(duì)利好的理解也更理性。不過(guò)，隨著政策累積效應(yīng)的體現(xiàn)，三季度可能會(huì)迎來(lái)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的逐步筑底，四季度到明年一季度會(huì)迎來(lái)階段性回升。