今年3月2日，喜臨門(mén)家具股份有限公司(下稱“喜臨門(mén)”)上會(huì)獲得通過(guò)。6月27日，喜臨門(mén)開(kāi)始招股，如不出意外，近期即將登陸資本市場(chǎng)。
不過(guò)，對(duì)于喜臨門(mén)的疑問(wèn)卻并未消除。喜臨門(mén)自稱的代工產(chǎn)品毛利率甚至超過(guò)同行業(yè)自主品牌水平，對(duì)此，多位同行業(yè)人士表示懷疑。此外，公司連續(xù)三年的大客戶紹興中創(chuàng)，其兩位股東與喜臨門(mén)曾經(jīng)和現(xiàn)在的員工同名同姓，也讓人充滿著想象。
毛利率懸疑
根據(jù)喜臨門(mén)的招股書(shū)，公司國(guó)外銷售業(yè)務(wù)主要是對(duì)宜家公司、宜得利公司等客戶的OEM業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)，宜家公司是公司最大的客戶。2009年度、2010年度、2011年度公司向宜家公司銷售實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為24045.56萬(wàn)元、23871.35萬(wàn)元、28437.97萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例為39.92%、35.63%、33.93%。
資料顯示，宜家公司是公司代工的最主要客戶(報(bào)告期內(nèi)，公司向宜家公司的銷售占OEM銷售收入的比例為83.38%)。2009年度~2011年度，公司自有品牌民用產(chǎn)品的毛利率分別為58.37%、44.86%和41.38%，代工產(chǎn)品的毛利率分別為40.79%、34.00%和31.15%。2009年度、2010年度和2011年度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為44.03%、39.12%和35.05%。
對(duì)比家具行業(yè)主要上市公司中毛利率最高的美克股份，其在2009年度、2010年度、2011年1~6月的毛利率分別是39.82%、40.82%和42.39%；同期行業(yè)平均值分別為26.49%、25.58%和22.79%。這意味著，喜臨門(mén)代工產(chǎn)品的毛利率超過(guò)了可比的行業(yè)平均水平，接近行業(yè)自主品牌做得最好的企業(yè)。
“據(jù)我了解，利潤(rùn)水平?jīng)]那么高。”上海奉賢一家床墊生產(chǎn)企業(yè)的負(fù)責(zé)人向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，他的企業(yè)也曾給宜家代工，給宜家代工成了很多企業(yè)宣傳自己的噱頭，其實(shí)利潤(rùn)很低，遠(yuǎn)未能達(dá)到30%~40%的水平。因?yàn)橐思乙蠊┴浬探档蛢r(jià)格，但是近年來(lái)企業(yè)成本卻不降反升，所以利潤(rùn)空間在縮小。
“在家具當(dāng)中，床墊的利潤(rùn)水平相對(duì)是很低的。給宜家代工的毛利率更是低，主要是靠量大�！鄙虾Ａ硪患掖矇|生產(chǎn)企業(yè)的負(fù)責(zé)人表示。
而有業(yè)內(nèi)人士指出，給宜家代工的企業(yè)有很多，不少分布在較小的地方。上述奉賢床墊生產(chǎn)商則表示：“如果是自己的牌子，賣3000塊以上，那么毛利率在30%~40%是有的。但是，如果是代工的就沒(méi)有那么高�！�
神秘客戶紹興中創(chuàng)
在喜臨門(mén)近三年(2009年至2011年)前五名客戶中，均有紹興中創(chuàng)家具有限公司位列其中，2009年至2011年間，喜臨門(mén)從紹興中創(chuàng)家具有限公司分別取得銷售收入1023.17萬(wàn)元、1144.89萬(wàn)元和1491.43萬(wàn)元，分別占當(dāng)年銷售收入的1.70%、1.71%和1.78%。
工商資料顯示，紹興中創(chuàng)成立于2008年12月16日，法定代表人為陳鈞，注冊(cè)資本200萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍為批發(fā)、零售：家具、紡織品、家紡產(chǎn)品、鞋帽、服裝面料、輕紡原料、五金機(jī)電；軟件開(kāi)發(fā)；電子商務(wù)咨詢(除金融、證券、期貨)。
記者調(diào)取了紹興市工商局機(jī)讀資料，紹興中創(chuàng)的股東為陳鈞和金齊敏，兩人分別持有90%和10%的股份；紹興市工商局年檢資料顯示，此公司2008年和2009年均名為紹興中創(chuàng)電子科技有限公司，在2010年6月18日，紹興中創(chuàng)曾變更過(guò)注冊(cè)資本和經(jīng)營(yíng)范圍，在此之前的經(jīng)營(yíng)范圍為軟件開(kāi)發(fā)銷售、電子商務(wù)咨詢；批發(fā)零售：紡織品、家紡產(chǎn)品等；當(dāng)年9月21日，紹興中創(chuàng)再次變更經(jīng)營(yíng)范圍為批發(fā)、零售：家具、紡織品、家紡產(chǎn)品等，名稱也由“紹興中創(chuàng)電子科技有限公司”變更為“紹興中創(chuàng)家具有限公司”。
而令人意外的是，記者日前以擬加盟商的身份致電喜臨門(mén)國(guó)內(nèi)銷售部，在咨詢相關(guān)企業(yè)信息時(shí)，一位喜臨門(mén)員工無(wú)意間向本報(bào)記者稱，“陳鈞以前是公司的總經(jīng)理助理，現(xiàn)在是我們的經(jīng)銷商”。而記者以求職者身份致電喜臨門(mén)寧波分公司相關(guān)負(fù)責(zé)人時(shí)，接電話的一位女士就自稱是金齊敏。
雖然至截稿，本報(bào)記者還不能確認(rèn)上述紹興中創(chuàng)股東陳鈞和金齊敏和喜臨門(mén)中的陳鈞、金齊敏就是同一人，但就其相同的姓和名還是讓人充滿著想象。
“若兩人均被證明為同一人，且如果在2009年至2011年間，兩人中至少一人在喜臨門(mén)任職的話，那么喜臨門(mén)的這筆銷售將構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易�！睒I(yè)內(nèi)人士指出。不過(guò)，在喜臨門(mén)的招股書(shū)中，并未顯示喜臨門(mén)與紹興中創(chuàng)有關(guān)聯(lián)。
7月10日，記者來(lái)到紹興中創(chuàng)的辦公地，位于紹興科創(chuàng)大廈的20樓，從門(mén)上的標(biāo)識(shí)和科創(chuàng)大廈的指示牌來(lái)看，“紹興中創(chuàng)電子科技有限公司”非常醒目。記者以采購(gòu)安防軟件的名義進(jìn)入了公司的大門(mén)，辦公室是一間約30平方米的房間，只有一位女士在辦公室內(nèi)，該女士表示：“我們不做電子類產(chǎn)品。”
“我們這里沒(méi)有什么做家具的公司，這里都是電子科技類企業(yè)�！碑�(dāng)?shù)弥浾咭乙患易黾揖赢a(chǎn)品的公司時(shí)，一位同樓層公司的工作人員告訴記者。
“你說(shuō)中創(chuàng)嗎？是在20樓，不過(guò)我都想不起來(lái)有這家公司，他們?nèi)吮容^少，平時(shí)基本沒(méi)接觸過(guò)；在20樓，他們可以說(shuō)是一家不活躍的公司�！蓖�20樓的另一家公司工作人員告訴記者。