專家稱政策寬松周期正在開啟
央行7日晚間宣布，自6月8日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存貸款基準利率。一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點，一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點；其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整。這是央行三年半來首次降息，也被市場解讀為貨幣政策全面轉(zhuǎn)向?qū)捤�，�?jīng)濟刺激將更加倚重投資拉動。
在降息的同時，央行還調(diào)整利率浮動空間。自8日起，央行將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限調(diào)整為基準利率的1.1倍，將貸款利率浮動區(qū)間的下限調(diào)整為基準利率的0.8倍。
“這是中國央行三年來首次降息。從國際環(huán)境看，隨著全球通脹壓力回落，近期歐洲經(jīng)濟疲弱等促使主要發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體都重新轉(zhuǎn)向貨幣寬松，當前中國央行的降息與這一國際趨勢是一致的，也顯示穩(wěn)增長再次成為當前各國經(jīng)濟政策的重點�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴曙松對《經(jīng)濟參考報》記者說。
瑞銀集團(UBS)表示，中國央行此次降息距離5月18日下調(diào)存款準備金率不到一個月的時間；這次降息或意味著全球各國的政策行動將拉開序幕。該機構(gòu)同時警告，中國央行此次降息或也在暗示，即將公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)會更加疲軟。
“降息是近期一攬子‘穩(wěn)增長’經(jīng)濟政策、靈活進行預(yù)調(diào)微調(diào)的一個組成部分，預(yù)期即將公布的CPI、PPI會持續(xù)回落，才為央行降息提供了新的空間。”巴曙松表示，此次降息還伴隨著利率市場化改革的推進，調(diào)整了存貸款利率的浮動空間，顯示出央行積極運用市場化價格工具進行調(diào)控的政策導(dǎo)向，平衡了存款人、貸款人以及商業(yè)銀行等不同市場主體的利益。
南方基金首席策略分析師楊德龍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，降息的主要原因是國內(nèi)經(jīng)濟形勢不太樂觀，是為了應(yīng)對經(jīng)濟增速下滑的舉措。盡管此前央行兩次下調(diào)存款準備金率，但不足以應(yīng)對經(jīng)濟增速的下滑。此前的兩次降準是采取數(shù)量化的調(diào)整，此次的降息采用的是價格手段，意味著中央采取實際措施刺激經(jīng)濟增長。
多數(shù)專家判斷，降息說明5月份的經(jīng)濟運行情況與4月份相比并沒有根本性好轉(zhuǎn)。政策寬松周期正在開啟，年內(nèi)還有一次降息可能。
此次調(diào)整利率浮動空間，則被視為推進利率市場化的重要一步。農(nóng)業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家向松祚表示，此次降息是非對稱降息，符合利率市場化基本方向，有助于緩解銀行體系存款流失，有助于銀行業(yè)對優(yōu)質(zhì)企業(yè)、中小型企業(yè)和國家重點支持的產(chǎn)業(yè)實施一定程度的貸款利率優(yōu)惠�？傊�，利率市場化程度進一步推進。
相對于降息的宏觀意義，市場人士更加關(guān)注其對市場的刺激，普遍判斷A股將迎來一波反彈，也將明顯利好樓市。英大證券研究所所長李大霄表示，對股市而言，降息的影響將是“立竿見影”的，顯著的影響是將進一步提振投資者的信心，同時對于上市公司而言，會降低財務(wù)費用。還有不少分析師表示，降息意味著GDP將更加倚重投資拉動，長周期行業(yè)會有所表現(xiàn)，水泥、有色、煤炭將獲市場追捧。同時，降息也將刺激樓市回暖。
外盤，受中國降息消息影響，大宗商品和商品貨幣大幅跳升。至記者截稿時，外匯市場，一向?qū)χ袊⒚娣磻?yīng)最為敏感的澳元“首當其沖”，兌美元跳漲近70點，逼近1.00平價關(guān)口；大宗商品市場也受到明顯提振，NYMEX原油自86.90美元/桶上方上漲2.21%。國內(nèi)市場人士也紛紛預(yù)測，股市短期向上，樓市明顯利好。
但也有專家并不看好降息的效用，認為降息難以解決結(jié)構(gòu)性問題，甚至可能重新引發(fā)通脹和泡沫，降息并非當前最佳的政策選擇。獨立經(jīng)濟學家謝國忠認為，降息難以對實體經(jīng)濟產(chǎn)生明顯影響。央行降息就是要讓企業(yè)去借錢，但目前國內(nèi)的經(jīng)濟問題恰恰是債務(wù)過多，要解決當前經(jīng)濟問題，就是要解決債務(wù)問題，而不是去擴大債務(wù)。他認為，現(xiàn)在中國的潛在通脹還是很高的，近段時間油價下調(diào)可能緩解了一下，但降息會促使通脹重新抬頭。