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國(guó)家外匯管理局國(guó)際收支司司長(zhǎng)管濤就中國(guó)對(duì)外投資收益問(wèn)題答記者問(wèn)
問(wèn)：國(guó)際收支平衡表中的投資收益是什么？
答：投資收益是一個(gè)統(tǒng)計(jì)概念，體現(xiàn)在國(guó)際收支平衡表中。投資收益收入方指的是境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)外投資所產(chǎn)生的利息股息收入，支出方指的是我國(guó)吸收各類外來(lái)投資所支付的利息股息支出。投資收益統(tǒng)計(jì)是對(duì)境內(nèi)外數(shù)以千計(jì)的金融機(jī)構(gòu)、幾十萬(wàn)家企業(yè)和千千萬(wàn)萬(wàn)的個(gè)人雙向投資的收益和融資成本的匯總。外匯局編制國(guó)際收支平衡表時(shí)，投資收益是對(duì)各主體對(duì)內(nèi)和對(duì)外的各類投資的利息、股息收入和支出的客觀反映。
問(wèn)：2011年國(guó)際投資頭寸表顯示，中國(guó)維持凈債權(quán)國(guó)地位，對(duì)外凈資產(chǎn)1.77萬(wàn)億美元，但2011年國(guó)際收支平衡表中的投資收益為負(fù)268億美元。請(qǐng)問(wèn)，這說(shuō)明什么問(wèn)題？
答：首先，對(duì)外投資和外來(lái)投資一碼歸一碼，不能因?yàn)槲覈?guó)投資收益為負(fù)，就籠而統(tǒng)之地說(shuō)我國(guó)對(duì)外投資虧錢。實(shí)際上，我國(guó)對(duì)外投資每年都有收益，2004-2011年，我國(guó)對(duì)外資產(chǎn)年均增長(zhǎng)26%，對(duì)外投資收益年均增長(zhǎng)32%。2011年我國(guó)對(duì)外投資收益達(dá)1280億美元，其中大部分是外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)收益。
其次，我國(guó)對(duì)外投資以外匯儲(chǔ)備運(yùn)用為主、民間投資為輔，主要是債權(quán)投資；外來(lái)投資以外商直接投資為主，主要是股權(quán)投資，多數(shù)帶來(lái)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，且流動(dòng)性較差、存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，按照市場(chǎng)規(guī)律股權(quán)投資回報(bào)理應(yīng)高于債權(quán)投資。需要指出的是，外來(lái)投資回報(bào)中，相當(dāng)一部分是企業(yè)應(yīng)付給外方股東的已分配未匯出利潤(rùn)和未分配利潤(rùn)，因看好中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)滾動(dòng)投資，并沒(méi)有實(shí)際的資金流出，而是在編制國(guó)際收支平衡表中的賬務(wù)處理。
目前，我們正在加快“擴(kuò)內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、減順差、促平衡”的步伐，穩(wěn)妥有序推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，積極支持境內(nèi)機(jī)構(gòu)和個(gè)人等民間對(duì)外投資，逐步實(shí)現(xiàn)藏匯于民，不斷提高對(duì)外投資回報(bào)。
問(wèn)：根據(jù)2011年中國(guó)國(guó)際收支平衡表和國(guó)際投資頭寸表數(shù)據(jù)，我國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)的增加額小于經(jīng)常項(xiàng)目順差，這是否意味著我國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)縮水？
答：去年我國(guó)對(duì)外凈資產(chǎn)沒(méi)有縮水，2011年末對(duì)外凈資產(chǎn)較2010年末增加了867億美元。理論上，經(jīng)常項(xiàng)目順差應(yīng)轉(zhuǎn)化為當(dāng)年對(duì)外凈資產(chǎn)的增加。但現(xiàn)實(shí)中兩者存在差異，這一方面是因?yàn)?011年國(guó)際收支平衡表中統(tǒng)計(jì)誤差與遺漏為負(fù)值，導(dǎo)致沒(méi)有增加相應(yīng)的凈資產(chǎn)，另一方面是因?yàn)楣乐狄蛩睾推渌y(tǒng)計(jì)調(diào)整的影響。后者包括資產(chǎn)價(jià)格和匯率變動(dòng)導(dǎo)致市價(jià)重估后的賬面價(jià)值變化，統(tǒng)計(jì)口徑變化及補(bǔ)報(bào)數(shù)據(jù)等形成資產(chǎn)或負(fù)債存量的調(diào)整，以及流量與存量數(shù)據(jù)來(lái)源不同或修訂時(shí)間不一致產(chǎn)生的差異，或者數(shù)據(jù)源本身即存在不匹配的問(wèn)題等。
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