年初以來估值修復行情的實質仍未發(fā)生變化，流動性仍在改善，這決定了短期內市場并無系統(tǒng)性的風險，但預期到基本面的銜接節(jié)奏變得復雜，市場可能以調整配置方向來完成對于預期變化的修正，政策預期已經(jīng)從高漲到拉平，而基本面的兌現(xiàn)顯然被延遲，這預示著短期市場波動可能加劇、周期品主線短期將面臨調整。