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歐盟本周一最終批準了對希臘1300億歐元的第二輪救助，債務(wù)減記方案的達成也部分緩解了市場對于3月20日希臘可能出現(xiàn)無序違約的擔(dān)憂。最壞的時期似乎已經(jīng)過去，但對歐債危機而言，這次買到的只是時間而不是解藥。
債務(wù)減記就是一種“賴賬”方式，并很可能成為一個非常壞的先例。根本問題是，如果沒有經(jīng)濟增長，債務(wù)增長速度遠超經(jīng)濟增速，債務(wù)比例就會繼續(xù)攀升。正如希臘歐洲與外交政策基金會(ELIAMEP)主席鄒卡里斯所言，歐債危機的解決過程越來越像一場“負和游戲”：德國等援助國不情愿進行跨國財政轉(zhuǎn)移，希臘等被救助國則視德國為干預(yù)主權(quán)的“緊縮警察”。
要將“負和游戲”變?yōu)椤罢陀螒颉�，就�?yīng)該在結(jié)構(gòu)性改革的基礎(chǔ)上加上一個增長刺激計劃。不過，要實現(xiàn)經(jīng)濟增長又談何容易？
事實上，經(jīng)濟發(fā)展失衡問題一直困擾著歐洲經(jīng)濟，也是肇發(fā)這次歐債危機的重要原因。上世紀90年代，德法等西歐國家人口結(jié)構(gòu)出現(xiàn)老齡化趨勢，實體經(jīng)濟逐步進入后工業(yè)化階段，資產(chǎn)報酬率降低，國內(nèi)需求不足，這導(dǎo)致了西歐經(jīng)濟體對歐洲內(nèi)部新市場的需求源源不斷，歐元區(qū)擴張也因此持續(xù)加速。而隨著經(jīng)濟發(fā)展狀況相對落后的經(jīng)濟體的大規(guī)模連續(xù)加入，歐盟各成員國經(jīng)濟發(fā)展水平差距日益加大。邊緣國家的競爭力日益下降，由于債務(wù)融資成本持續(xù)上升、轉(zhuǎn)移支付收入減少、貿(mào)易逆差持續(xù)擴大，其經(jīng)常賬戶趨于惡化。相反，核心國家經(jīng)常賬戶有盈余。
歐洲整合、單一貨幣區(qū)建構(gòu)加劇了區(qū)內(nèi)發(fā)展不均衡。根據(jù)歐盟委員會的報告，歐元區(qū)16國的競爭力差距逐步擴大，在金融危機爆發(fā)之前的10年間，德國、芬蘭等國家的競爭力相比其他成員國穩(wěn)步提升，德國GDP占歐元區(qū)GDP總規(guī)模的1/3。相比之下，歐元區(qū)三個大國法國、意大利和西班牙，特別是希臘和葡萄牙都出現(xiàn)了競爭力大幅下降，實際有效匯率被高估。一方面，希臘等國勞動力成本較低且缺乏金融資本，自然成為資本的凈流入國，即債務(wù)國，嚴重依靠資本借貸支撐，透支消費，政府財政債務(wù)化；另一方面，勞動力市場僵化和勞動力不能有效流動，各國工資很難調(diào)整，數(shù)據(jù)顯示，自1999年以來，德國工資的漲幅比南歐少了20%，這自然大大提升了德國的競爭力和生產(chǎn)效率。
希臘實施了債務(wù)重組，下一個很可能是葡萄牙，而歐盟更要為意大利和西班牙這類更大的經(jīng)濟體擔(dān)心。事實上，如果內(nèi)部經(jīng)濟發(fā)展的不平衡不能解決，就不可能實現(xiàn)真正的增長，歐洲重債國也難以靠自己的力量走出危機。
對于歐洲而言，縮小區(qū)域發(fā)展差異，打造更有效率的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，提升各成員國間的整體競爭力，才是走出危機的關(guān)鍵。
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