去年，希臘的一舉一動(dòng)都在牽動(dòng)全球市場(chǎng)神經(jīng)，歐元區(qū)債市和美國(guó)股市深受其累。
今年的情況就有很大的不同。沒(méi)錯(cuò)，希臘出現(xiàn)過(guò)更大的騷亂，而且政局動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)糟糕透頂，第二輪救助方案至今仍未達(dá)成。但意大利和西班牙國(guó)債已在穩(wěn)步上升，這可是衡量危機(jī)蔓延程度最關(guān)鍵的指標(biāo)。
將希臘與歐元區(qū)其他國(guó)家區(qū)別對(duì)待，或至少與歐元區(qū)大型經(jīng)濟(jì)體區(qū)別對(duì)待，一直是歐盟決策者一年多來(lái)為之努力的重要目標(biāo)。雖說(shuō)目前判斷這一目標(biāo)能否實(shí)現(xiàn)為時(shí)尚早，但看一下市場(chǎng)數(shù)據(jù)或許就會(huì)發(fā)現(xiàn)，雖然希臘是歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題最嚴(yán)重的成員國(guó)，但歐洲領(lǐng)導(dǎo)人有理由樂(lè)觀認(rèn)為，債務(wù)危機(jī)從希臘向外進(jìn)一步蔓延的風(fēng)險(xiǎn)已有所降低。與此同時(shí)，意大利經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期健康狀況及歐元區(qū)財(cái)政治理改革等未盡事宜也在很大程度上將市場(chǎng)注意力從希臘問(wèn)題上移開(kāi)。
因此，盡管本月的第二輪希臘救助談判仍然高潮迭起，但意大利和西班牙市場(chǎng)卻基本沒(méi)有受到影響。據(jù)Tradeweb數(shù)據(jù)顯示，兩周來(lái)意大利10年期國(guó)債收益率基本持平，周二報(bào)5.6%。
投資者好像已經(jīng)認(rèn)定，希臘債務(wù)問(wèn)題可能只會(huì)停留在希臘，不會(huì)危及整個(gè)歐洲金融體系。
幾方面因素也助長(zhǎng)了市場(chǎng)這種涇渭分明的劃分。隨著時(shí)間的推移，持有希臘債務(wù)的銀行得以為債務(wù)重組作好準(zhǔn)備。而且就算某些銀行的實(shí)力仍會(huì)因此被削弱，歐洲央行向銀行系統(tǒng)注入的長(zhǎng)期流動(dòng)性也可以為這些銀行提供緩沖。