12月28日上午消息
中國銀行今日發(fā)布報告稱，受外部環(huán)境惡化、樓市調(diào)整和產(chǎn)能過剩等因素影響，預(yù)計明年我國GDP和CPI增速均將下降，分別為8.8%和3.5%，明年上半年見底。穩(wěn)增長將成為宏觀政策主要任務(wù)，預(yù)計存款準(zhǔn)備金率將下調(diào)兩次，短期內(nèi)利率保持總體穩(wěn)定。
穩(wěn)增長前提下貨幣政策將穩(wěn)中趨松
中國銀行今日上午發(fā)布了《2012年一季度宏觀經(jīng)濟金融展望報告》。其認(rèn)為2012年全球經(jīng)濟增長將顯著下行，特別是債務(wù)危機將導(dǎo)致歐洲經(jīng)濟步入衰退，與此同時通脹壓力不會明顯小時，全球邁向新型“滯漲”時期。
之于中國經(jīng)濟，報告認(rèn)為受外部環(huán)境惡化、樓市調(diào)整和產(chǎn)能過剩等因素影響，2012年我國經(jīng)濟和物價增速將出現(xiàn)“雙降”，GDP和CPI漲幅均低于2011年。
初步預(yù)測，GDP增速為8.8%，比2011年回落0.5個百分點；CPI上漲3,5%左右，比2011年回落1.9個百分點。其預(yù)計2011年我國GDP增長9.3%，CPI上漲5.4%左右。
“明年經(jīng)濟增速環(huán)比上看一季度會見底底，同比看二季度見底，全年呈現(xiàn)前低后高的走勢。”中國銀行首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠(yuǎn)征如是分析。
報告認(rèn)為，從發(fā)展趨勢來看，全球經(jīng)濟速度放緩影響出口、樓市調(diào)整影響投資和地方債務(wù)問題持續(xù)碰頭是2012年我國經(jīng)濟面臨的最大風(fēng)險，因此“穩(wěn)增長”將成為宏觀政策主要任務(wù)。
“盡管2012年宏觀政策總基調(diào)不變，將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但政策‘穩(wěn)中趨松’的空間、可能性和必要性都在明顯加大”課題組分析師如是預(yù)測。
報告稱，預(yù)計存款準(zhǔn)備金率還有下調(diào)空間、必要性和可能性，短期內(nèi)利率保持總體穩(wěn)定。房地產(chǎn)調(diào)控方向短期不會改變，市場“調(diào)整”還將延續(xù)。人民幣匯率雙邊波動幅度加大，預(yù)計全年人民幣升值幅度不會太大。
報告還預(yù)計，2012年貨幣信貸規(guī)模將比2011年略有增加，預(yù)計為8萬億左右。
房價下跌會導(dǎo)致地方財政陷入困境
報告預(yù)計，2012年房價仍將持續(xù)緩慢回落，全年銷售量跌幅約為15%，將呈現(xiàn)“前低后高”的震蕩趨勢。
但受經(jīng)濟減速、信貸偏緊和政策調(diào)控延續(xù)等因素影響，房地產(chǎn)行業(yè)將步入調(diào)整期，這對經(jīng)濟增長、商業(yè)銀行和地方財政都將帶來一定風(fēng)險，需要密切關(guān)注。
中行課題組分析師認(rèn)為，房地產(chǎn)投資占我國固定資產(chǎn)投資的五分之一左右，房價下跌將影響投資和經(jīng)濟增長。因其對相關(guān)行業(yè)投資，如鋼鐵、水泥等也有較高拉動作用。此外，其還將影響建材、家具、家裝等消費行業(yè)。
不過，“由于保障房建設(shè)會在一定程度上彌補商品房投資的下滑，不能過分夸大和擔(dān)憂房價下跌引發(fā)的短期沖擊”報告警示。
另一方面，房價下跌還將加大商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量風(fēng)險，開發(fā)貸款面臨較大違約風(fēng)險，個人住房抵押貸款人的還款能力也將受到影響，而房價下跌還將通過“抵押物順周期效應(yīng)”影響其他商業(yè)貸款和地方融資平臺貸款質(zhì)量，因為房價下跌必然導(dǎo)致這些土地及物業(yè)抵押品的價值發(fā)生損失，造成房地產(chǎn)、土地、融資平臺貸款和其他商業(yè)貸款形成很強的正相關(guān)效應(yīng)，加劇銀行資產(chǎn)質(zhì)量下滑。
此外，由于全國土地出讓收入占到財政收入的近五成，使得政府償債能力過度依賴土地升值，房價暴漲可以增加其收入，所以地方政府有實現(xiàn)儲備土地升值的動機，而無降房價的動機，這在客觀上增大房地產(chǎn)調(diào)控分復(fù)雜性。
“房價下跌將讓土地市場交易活躍度下降，政府土地收入將大幅減少，導(dǎo)致地方陷入財政危機”。
