針對(duì)投資者最關(guān)心的股市回報(bào)問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人日前表示，上市公司必須牢固樹(shù)立回報(bào)股東的意識(shí)，所有上市公司應(yīng)采取措施完善分紅政策及其決策機(jī)制。該負(fù)責(zé)人表示，證監(jiān)會(huì)正系統(tǒng)梳理和研究分紅稅收政策，推動(dòng)分紅稅收政策合理化，增加上市公司現(xiàn)金分紅的積極性。
很多網(wǎng)友認(rèn)為，這是抓住了二級(jí)市場(chǎng)問(wèn)題的實(shí)質(zhì)；解決分紅問(wèn)題，才能革除上市公司長(zhǎng)久以來(lái)形成的重融資、輕回報(bào)弊病，讓中國(guó)股市成為真正投資場(chǎng)所，而不是圈錢(qián)場(chǎng)所。
重送轉(zhuǎn)輕分紅要不得
騰訊網(wǎng)網(wǎng)友“丁艷芳”認(rèn)為，一直以來(lái)A股市場(chǎng)里都有一種“風(fēng)氣”，就是重送轉(zhuǎn)輕分紅。每年那些10送轉(zhuǎn)10股甚至更多的個(gè)股，幾乎都能走出一波“高送轉(zhuǎn)行情”，有的是搶權(quán)，有的是填權(quán)；與之相對(duì)應(yīng)，幾乎就沒(méi)見(jiàn)過(guò)能借高派息大幅上揚(yáng)的。但實(shí)際上，送股或轉(zhuǎn)增股本都只是在上市公司的賬簿上改改數(shù)字而已，根本不需要付出任何代價(jià)，而派發(fā)紅利則要從上市公司的口袋里掏出真金白銀。如果靠市場(chǎng)自身去改變這種急功近利的投資風(fēng)氣，可能要花太多的時(shí)間，而如果有了政策的規(guī)范和引導(dǎo)，再加上機(jī)構(gòu)投資行為的倡導(dǎo)，無(wú)疑轉(zhuǎn)變會(huì)來(lái)得快很多。
新華網(wǎng)網(wǎng)友“花果山的老虎”說(shuō)，分紅政策很重要，鐵公雞們憑什么只“圈糧”不下蛋，如果上市公司積極實(shí)施，股市的投資價(jià)值將明顯提升，做好公司的股東，享受他們高速發(fā)展的成果。
“丁艷芳”說(shuō)，如果從穩(wěn)定“大小非”持股信心這個(gè)角度看，提升分紅就更有其重要意義了。“大小非”減持套現(xiàn)的壓力始終像把劍懸在市場(chǎng)頭上，即使股改之前形成的“大小非”問(wèn)題都解決了，但不斷IPO的新股仍在源源不斷產(chǎn)生巨量的新的“大小限”。如果這些股東每年能獲得穩(wěn)定的紅利，相當(dāng)多的持股者自然不必減持套現(xiàn)后再找新的投資方向了。當(dāng)然，這一切都要建筑在上市公司經(jīng)營(yíng)持續(xù)良好的基礎(chǔ)上，那才是A股市場(chǎng)真正的基石。
分紅培養(yǎng)長(zhǎng)期投資者
有網(wǎng)友稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)新任主席郭樹(shù)清“第一把火”劍指上市公司分紅，這是抓住了二級(jí)市場(chǎng)問(wèn)題的實(shí)質(zhì)，上市公司紅利是資本市場(chǎng)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的基石。解決分紅問(wèn)題，才能革除上市公司長(zhǎng)久以來(lái)形成的重融資、輕回報(bào)弊病，讓中國(guó)股市成為真正投資場(chǎng)所，而不是圈錢(qián)場(chǎng)所。
金融界網(wǎng)友“樊大彧”認(rèn)為，股市中投資者的收益來(lái)源，無(wú)非是價(jià)差收入和分紅收入。價(jià)差收入很誘人，但只能激勵(lì)大家成為一個(gè)投機(jī)者。只有讓投資者真正享受到上市公司的分紅，才能培養(yǎng)出長(zhǎng)期投資者。證監(jiān)會(huì)未來(lái)如能制度化解決上市公司分紅問(wèn)題，將是對(duì)價(jià)值投資的最大利好。對(duì)那些存量的上市公司尤其是財(cái)大氣粗的央企，如何制度化解決它們的分紅問(wèn)題，才能真正決定這次改革的性質(zhì)——是做事還是作秀�！�
新華網(wǎng)網(wǎng)友“千古江山走遍”說(shuō)，以前一直覺(jué)得，分紅不分紅，錢(qián)還在那里，沒(méi)有區(qū)別。如果算上稅，分紅顯然虧了。不過(guò)，現(xiàn)在想明白了，分紅的意義在于，用分紅來(lái)證明盈利的真實(shí)性，而需要資金時(shí)再融資，再融資時(shí)，有專(zhuān)業(yè)人員對(duì)投資決策進(jìn)行把關(guān)，這就多了一道監(jiān)督程序，這是有意義的。
強(qiáng)化分紅在制度層面還可有作為
金融界網(wǎng)友“樊大彧”說(shuō)，統(tǒng)計(jì)顯示，去年A股中有超過(guò)10%的上市公司“有紅不分”；掙得多分得少，股息率偏低的公司更是大大存在。證監(jiān)會(huì)目前已將再融資與現(xiàn)金分紅掛鉤，起到一定效果。未來(lái)是否可以將上市公司高管薪酬與分紅情況掛鉤、在分紅事項(xiàng)上引入分類(lèi)表決機(jī)制、促上市公司履行分紅義務(wù)等等，在制度層面還可以有很多作為。
新華網(wǎng)網(wǎng)友“亂想雜團(tuán)”說(shuō)，證監(jiān)會(huì)的表態(tài)只能看作是管理層的一個(gè)正面姿態(tài)，但實(shí)際上，即使上市公司承諾了其分紅策略，但實(shí)際分紅時(shí)不能兌現(xiàn)，又或者仍然高估值發(fā)行，即使有分紅也無(wú)法抵消其溢價(jià)，這個(gè)政策就只有象征意義了；關(guān)鍵還是要使得新股發(fā)行定價(jià)合理，否則這種表面利好但未必有實(shí)際作用的政策，反而使上市公司多了一種誘騙投資者的伎倆。
署名“孫立堅(jiān)”的博客文章指出，一個(gè)真正健康的資本市場(chǎng)需要以價(jià)值投資來(lái)體現(xiàn)。企業(yè)怎么能夠做到真正的靠分紅來(lái)獲得這樣一種價(jià)值投資的資本市場(chǎng)運(yùn)作形態(tài)，關(guān)鍵是從現(xiàn)在開(kāi)始除了資本市場(chǎng)以外，我們主要還要打造中國(guó)的一流企業(yè)。只有我們上市的企業(yè)變得更加強(qiáng)大，分紅的措施才能真正的引導(dǎo)老百姓去進(jìn)行價(jià)值投資。
