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    中信證券研報(bào)推薦宏圖高科，但是其自營卻賣出，投資者質(zhì)疑其研報(bào)為誘騙投資者接盤。本欄的觀點(diǎn)是，其實(shí)再有名的分析師，再大牌的券商，也不可能在免費(fèi)提供的研究報(bào)告中提供最真實(shí)頂尖的研究成果，就好像蘋果公司也不會向所有廠家免費(fèi)贈送并讓其使用蘋果的最新科技，如果真有這樣的好事，恐怕不是餡餅是陷阱。
　　對于研究報(bào)告，投資者還是應(yīng)該多一個(gè)心眼，最好的研究成果必然是留給自營部門或者是核心客戶，要么就是高價(jià)賣給基金公司。當(dāng)中小散戶都能拿到研究報(bào)告的時(shí)候，要么是股價(jià)早已炒高，要么是研究員也不是很有把握這個(gè)公司到底如何。不過，有時(shí)候沒什么名氣的研究員，在為了出名的前提下，也會提供一些比較靠譜的投資機(jī)會，但其一旦名聲起來，恐怕還是會有人利用這一平臺做點(diǎn)小動作。
　　什么是黑嘴，就是利用投資者的信任不說真話。不僅僅電視上的股評節(jié)目里有黑嘴，證券雜志的專欄有黑嘴，券商研究報(bào)告怎么就不能是黑嘴？中小散戶如果不加分辨就根據(jù)券商研究報(bào)告進(jìn)行買入賣出操作，最后倒霉的還是自己。
　　所謂的研究報(bào)告，說到底也是推薦股票，只不過把投資者可以簡簡單單看懂的白話文翻譯成一個(gè)一個(gè)繁雜的圖表、怎么看也不知道能說明什么問題的曲線，以及對當(dāng)年的、第二年的乃至第三年的盈利預(yù)測。雖然全篇充滿了晦澀的專業(yè)術(shù)語，但最后總有一個(gè)特簡單的詞語，能夠給投資者指明方向，例如買入評級、增持評級什么的。投資者雖看不懂那些高深玩意，但這個(gè)還是能看懂的，于是99%“外語”加上1%漢語的研究報(bào)告就可以成功地把信息傳遞給投資者。
　　本欄一直認(rèn)為，研究報(bào)告為什么非要寫得看不懂的人越多越好，這或許和大夫?qū)懰幏筋愃�，大夫�(qū)懰幏�，越讓人看不懂似乎表明大夫水平越高；研究�?bào)告也差不多，越看不明白也說明研究員水平越高。于是研究報(bào)告不僅又臭又長，而且又不知所云。就是這樣的研究報(bào)告，投資者卻趨之若鶩，越看不懂越要看，其實(shí)最后關(guān)心的也就是六個(gè)字，股票名字四個(gè)字，增持或者減持兩個(gè)字。
　　為什么要看研究報(bào)告，那東西與其都看，還不如都不看，炒股雖說需要用功，但如果只是研讀研究報(bào)告，不如自己耐心思索一些東西。例如在發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)背景下，哪些上市公司會有比較大的機(jī)會，例如年末將至，賀歲片又會鋪天蓋地，其中哪些上市公司會有機(jī)會。身邊的事情那么多，自己研究一下，不僅心里明白，而且踏實(shí)，不明白的地方，百度一下，也能弄明白個(gè)八九不離十。