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中國(guó)概念股仍然看漲
我本人十分看好中國(guó)概念股，原因在于中國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)受到多種有利因素的有力推動(dòng)，這里我總結(jié)歸納如下：
首先，中國(guó)目前GDP
增長(zhǎng)中大約80% 是由勞動(dòng)生產(chǎn)率提升帶來(lái)的，只有20%
是就業(yè)推動(dòng)的，這是互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)給中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)帶來(lái)的好處。簡(jiǎn)單地說(shuō)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)學(xué)習(xí)，效率高，成本低。
其次，中國(guó)內(nèi)地正越來(lái)越關(guān)注從中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港、新加坡等華人社會(huì)學(xué)習(xí)新的技術(shù)與知識(shí)經(jīng)驗(yàn)，提升自己的勞動(dòng)率。換句話說(shuō)，中國(guó)人既可以用英語(yǔ)向美英等發(fā)達(dá)國(guó)家學(xué)習(xí)，還可以用中文向中國(guó)臺(tái)灣、中國(guó)香港、新加坡等營(yíng)商效率高的華人經(jīng)濟(jì)體學(xué)習(xí)，這是中國(guó)的很獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)之一。沒(méi)有在境外生活過(guò)的人，很難體會(huì)這種語(yǔ)言優(yōu)勢(shì)帶來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)力。大家可以反過(guò)來(lái)想想，叫一個(gè)西方人來(lái)學(xué)習(xí)漢語(yǔ)，了解中國(guó)市場(chǎng)將會(huì)有多困難？這也是為什么投資大師羅杰斯要求他的女兒一定要學(xué)習(xí)好漢語(yǔ)。
第三，中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力正在快速提高。近10
年來(lái)，大量中國(guó)企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)公司行列，像華為已經(jīng)成為全球第二大電信設(shè)備制造商。中國(guó)的高鐵技術(shù)也進(jìn)入世界的領(lǐng)先行列。中國(guó)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的增強(qiáng)主要是靠勞動(dòng)生產(chǎn)率提升產(chǎn)生的，是中國(guó)內(nèi)在的競(jìng)爭(zhēng)力，不是可以浮夸出來(lái)的。
那么在這種情況下，究竟是A
股市場(chǎng)還是H 股市場(chǎng)的表現(xiàn)更令人期待呢？其實(shí)，總體趨勢(shì)應(yīng)該是兩者皆向上的。從基本面來(lái)看，人民幣總體上是被低估的。中國(guó)的GDP
的增速目前仍然比較快；企業(yè)的盈利能力強(qiáng)；中國(guó)的科技發(fā)展迅速，像華為等躋身世界500
強(qiáng)的公司越來(lái)越多；高鐵與船舶等行業(yè)甚至已經(jīng)開始向美歐等西方大國(guó)出口，這些都是歷史性的變革，也是中國(guó)從低端配件制造加工轉(zhuǎn)向更具附加價(jià)值的工業(yè)制造的明顯標(biāo)志。
從股市來(lái)看，兩地股市價(jià)格總體談不上高估，A
股在2010 年表現(xiàn)來(lái)看，也只能算是公允估值，而H 股則是被低估，所以A 股和H 股未來(lái)都會(huì)上揚(yáng)。未來(lái)3 到10 年，中國(guó)股票重復(fù)類似日本70 年代末80
年代初出現(xiàn)的牛市情況的概率很高。因此，無(wú)論是A 股、H 股還是紅籌股，中長(zhǎng)線我都十分看好。
再具體到A 股與H 股的前景對(duì)比。其實(shí)A 股和H
股最大的區(qū)別是一個(gè)用人民幣標(biāo)價(jià)，一個(gè)用港幣標(biāo)價(jià)，但H 股外部流通性卻好得多，主要是因?yàn)槟壳皣?guó)際上的主要經(jīng)濟(jì)體美歐日仍然處于低利率環(huán)境,
加上量化寬松的刺激，香港有熱錢的因素推動(dòng)，而中國(guó)A 股市場(chǎng)卻面臨銀根緊縮趨勢(shì)，所以在這種情況下，H 股以及海外中國(guó)概念股的表現(xiàn)可能要好過(guò)A
股。
此外，目前香港與內(nèi)地的中國(guó)公司股票估值并不完全一致，普遍來(lái)看，H 股的估值要低一些，估值因素也會(huì)使H 股在中長(zhǎng)期相對(duì)跑贏A 股。
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