今年A股最大一宗IPO有望于下周進(jìn)行申購(gòu)。中國(guó)水利水電建設(shè)股份有限公司(中國(guó)水電，601669)昨晚發(fā)布招股意向書稱，其將公開發(fā)行35億股，擬募資173.17億元，計(jì)劃于上海證券交易所上市。
這一擬募資額超過陜煤股份，有望成為A股今年內(nèi)最大規(guī)模的IPO。
根據(jù)資料，年內(nèi)第二大IPO陜煤股份于8月29日過會(huì)，擬募集172.51億元，將在中國(guó)水電后發(fā)行。
根據(jù)安排，中國(guó)水電初步詢價(jià)期間為9月20日至9月22日，其將在9月26日及9月27日為網(wǎng)下申購(gòu)日，9月27日為網(wǎng)上申購(gòu)日。
值得注意的是，中國(guó)水電還是國(guó)務(wù)院國(guó)資委認(rèn)定的從事房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的16家央企之一，房地產(chǎn)開發(fā)為公司的重要業(yè)務(wù)板塊。而2010年4月國(guó)務(wù)院發(fā)布的“國(guó)十條”明確要求“對(duì)存在土地閑置及炒地行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，商業(yè)銀行不得發(fā)放新開發(fā)項(xiàng)目貸款，證監(jiān)部門暫停批準(zhǔn)其上市、再融資和重大資產(chǎn)重組�！蹦壳�，尚未有文件明確房產(chǎn)企業(yè)上市融資政策松綁。
A股房企IPO政策松綁？
根據(jù)招股意向書，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，中國(guó)水電網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量不超過17.5億股，占本次發(fā)行數(shù)量的50%；網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量不超過17.5億股，占本次發(fā)行數(shù)量的50%。在本次發(fā)行完成后，中國(guó)水電的總股本為101億股。
中國(guó)水電預(yù)計(jì)，扣除發(fā)行費(fèi)用，本次IPO募集的資金中，88.43億元將用于工程施工設(shè)備采購(gòu)，近25億元分別用于柬埔寨甘再水電站BOT項(xiàng)目、甘肅酒泉干河口風(fēng)電項(xiàng)目、四川毛爾蓋水電站項(xiàng)目和四川成簡(jiǎn)快速路BT項(xiàng)目，補(bǔ)充流動(dòng)資金60億元。
本次中國(guó)水電的聯(lián)席保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)為中信建投和中銀國(guó)際兩家券商，財(cái)務(wù)顧問中信證券。
目前，中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司(下簡(jiǎn)稱“中國(guó)水電集團(tuán)”)作為中國(guó)水電的控股股東，持有后者99%的股份。預(yù)計(jì)本次A股發(fā)行完成后，中國(guó)水電集團(tuán)仍將持有中國(guó)水電51%以上的股份。
中國(guó)水電由中國(guó)水電集團(tuán)聯(lián)合中國(guó)水電工程顧問集團(tuán)公司發(fā)起設(shè)立，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括工程承包、電力投資與運(yùn)營(yíng)、設(shè)備制造與租賃、房地產(chǎn)開發(fā)等。公司2010年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1014.94億元；歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)29.11億元。
房地產(chǎn)也是中國(guó)水電的主營(yíng)之一，該公司下屬地產(chǎn)公司主要從事住宅物業(yè)開發(fā)。去年，該公司房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)板塊收入和毛利分別為24.03億元和5.79億元，分別占營(yíng)業(yè)收入和毛利總額的2.37%和4.57%。2011年1-6月，收入和毛利分別為10.61億元和4.07億元，分別占該公司營(yíng)業(yè)收入和毛利總額的2.09%和5.92%。
IPO前的財(cái)務(wù)清算
與農(nóng)業(yè)銀行一樣，中國(guó)水電在展開這場(chǎng)今年國(guó)內(nèi)最大IPO之前，向原來(lái)股東進(jìn)行大手筆分紅。據(jù)中國(guó)水電招股說明書，2010年3月23日，該公司2010年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于首次公開發(fā)行股票前滾存利潤(rùn)分配的議案》。該公司2009年12月1日至2009年12月31日之間實(shí)現(xiàn)可供分配利潤(rùn)(合并口徑)由中國(guó)水電集團(tuán)、中水顧問集團(tuán)按照持股比例享有。
另?yè)?jù)財(cái)政部頒布的《企業(yè)公司制改建有關(guān)國(guó)有資本管理與財(cái)務(wù)處理的暫行規(guī)定》(財(cái)企[2002]313
號(hào))、中國(guó)水電與水電集團(tuán)簽訂的《重組協(xié)議》，中國(guó)水電設(shè)立時(shí)，北京中鋒資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司以2008年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，就中國(guó)水電集團(tuán)整體重組、發(fā)起設(shè)立本公司所涉及的納入中國(guó)水電的資產(chǎn)及相關(guān)負(fù)債進(jìn)行了評(píng)估。根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，中國(guó)水電集團(tuán)投入本公司的評(píng)估后的資產(chǎn)總額共計(jì)1926328.43萬(wàn)元，負(fù)債共計(jì)955806.10萬(wàn)元，凈資產(chǎn)共計(jì)970522.33萬(wàn)元，評(píng)估值較調(diào)整后凈資產(chǎn)賬面值增值450112.55
萬(wàn)元，增值率為86.49%。
“評(píng)估增值主要為中國(guó)水電集團(tuán)本部資產(chǎn)及對(duì)下屬子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資增值。”中國(guó)水電招股意向書稱。根據(jù)招股意向書，從設(shè)立的資產(chǎn)評(píng)估基準(zhǔn)日2008年12月31日至公司設(shè)立日2009年11月30日期間的因盈利而增加的凈資產(chǎn)由中國(guó)水電集團(tuán)享有，共計(jì)21.24億元，公司與中國(guó)水電集團(tuán)進(jìn)行了清算，截至2011年6月30日，中國(guó)水電還需向中國(guó)水電集團(tuán)返還上述款項(xiàng)6.47億元。
