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瑞銀“薦而不�！睉�(yīng)有個(gè)說(shuō)法
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2011-09-05 作者：余豐慧 來(lái)源：新京報(bào)
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在中國(guó)資本市場(chǎng)，投行只要把保薦、承銷業(yè)務(wù)攬到手，無(wú)論采取何種手段，只要將股票承銷出去，賺得承銷保薦費(fèi)后，是不對(duì)后果負(fù)任何責(zé)任的，也鮮見(jiàn)被查處罰款的。
從今年中期業(yè)績(jī)披露情況看，比亞迪和龐大集團(tuán)不約而同出現(xiàn)業(yè)績(jī)大滑坡現(xiàn)象，作為這兩家上市公司的保薦機(jī)構(gòu)，瑞銀證券在兩單IPO變臉的同時(shí)，卻豪賺2億元，因此被推至業(yè)界對(duì)“薦而不保”質(zhì)疑的風(fēng)口浪尖。
瑞銀證券詢價(jià)報(bào)告預(yù)測(cè)比亞迪業(yè)績(jī)竟然偏離10倍，離譜得讓人大跌眼鏡。瑞銀證券報(bào)告認(rèn)為，比亞迪汽車業(yè)務(wù)的盈利能力將逐漸回升，預(yù)計(jì)公司2011年、2012年、2013年的凈利潤(rùn)將分別達(dá)到20.3億元、34.5億元和39.4億元，三年復(fù)合增長(zhǎng)率為16%。而上半年報(bào)顯示，比亞迪公司凈利潤(rùn)1.71億元，同比下降92.13%。龐大集團(tuán)日前發(fā)布的半年報(bào)顯示，公司上半年公司凈利潤(rùn)同比降36.2%，龐大集團(tuán)面臨業(yè)績(jī)和估值雙下滑局面，而當(dāng)初瑞銀證券強(qiáng)烈推薦機(jī)構(gòu)給予成長(zhǎng)性估值。
瑞銀證券如此忽悠，左右和決定了投資者的投資行為。大多數(shù)投資者都是根據(jù)瑞銀證券的保薦理由入手比亞迪和龐大集團(tuán)的，如今都遭受了巨額賬面浮虧。然而，瑞銀證券卻賺取了逾2億元的承銷保薦費(fèi)，若以項(xiàng)目平均盈利能力計(jì)，瑞銀證券更一舉拿下榜眼席位。瑞銀證券只要自己賺取巨額承銷保薦費(fèi)后，不管企業(yè)經(jīng)營(yíng)有多差，也不管被其忽悠進(jìn)入的投資者浮虧多嚴(yán)重。
實(shí)際上，當(dāng)前這種狀況何止瑞銀證券一家呢？在中國(guó)資本市場(chǎng)類似瑞銀證券的投行只要把保薦、承銷業(yè)務(wù)攬到手，無(wú)論采取何種手段，哪怕是欺騙性的忽悠手段將發(fā)行人股票承銷出去，賺得巨額承銷保薦費(fèi)后，是不對(duì)當(dāng)初欺騙忽悠后果負(fù)任何責(zé)任的，也鮮見(jiàn)被查處罰款的。在市場(chǎng)上肆意忽悠、甚至采取欺騙欺詐手段“銷售”東西，不對(duì)這種行為承擔(dān)任何后果，并且還能從中牟取暴利，這是黑嘴、忽悠、欺騙、欺詐在中國(guó)市場(chǎng)泛濫的根本原因。而被欺騙的是投資者特別是中小投資者，為這種欺騙行為埋單的是投資者特別是中小投資者。
希望中國(guó)證監(jiān)會(huì)根據(jù)保薦業(yè)務(wù)管理辦法第七十二條規(guī)定，發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間，公開(kāi)發(fā)行證券上市當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)比上年下滑50%以上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認(rèn)之日起3個(gè)月到12個(gè)月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負(fù)責(zé)的推薦；情節(jié)特別嚴(yán)重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格，盡快介入調(diào)查瑞銀證券在比亞迪、龐大集團(tuán)兩單IPO上是否存在違法行為，并將查處結(jié)果在大眾媒體公開(kāi)曝光。
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