“這對于我們而言是這些天來唯一聽到的好消息�！�8月22日晚，最近接連遭受“高鐵投資緩行”和“利比亞危機(jī)質(zhì)疑”的某央企上市公司宣傳部門負(fù)責(zé)人向記者坦言，利比亞危機(jī)緩解至少給其帶來了輿論上的緩和�！爸劣诤螘r恢復(fù)利比亞的工程項目�，F(xiàn)在還未有時間表，我們會密切關(guān)心利比亞局勢的發(fā)展。”
8月21日，利比亞反對派武裝攻入首都的黎波里，被戰(zhàn)火侵襲5個月之久的亂世國度已嗅到和平氣息。
“上市公司海外投資，當(dāng)然要為股東創(chuàng)造投資價值，作為央企而言，還承擔(dān)著一些國家海外戰(zhàn)略規(guī)劃的責(zé)任，必須做到兼顧和平衡�！�7月末，利比亞危機(jī)戰(zhàn)事正緊之際，一家正準(zhǔn)備登陸A股主板的央企負(fù)責(zé)人士向記者坦言，如果一些項目涉及國家戰(zhàn)略安排的投資，那么對于其“盈利”和“虧損”的指標(biāo)衡量就并不重要，如果公司主業(yè)盈利安排集中地發(fā)生類似社會環(huán)境的變化，那么對于公司“基本面”的改變則需審慎對待。
央企的國家戰(zhàn)略投資責(zé)任
7月末，號稱“2011年A股最大IPO”的中國水電上市申請剛披露，便遭到一連串責(zé)問，其中有關(guān)其“利比亞投資風(fēng)險”和“海外投資業(yè)務(wù)龐雜”等質(zhì)疑不絕于耳。
“對于非所擅長領(lǐng)域的海外投資，更大意義上講，并非僅為賺錢�！币晃恢袊妰�(nèi)部人士告訴記者，公司主營主要分為水利和非水利項目，大部分集中在基建行業(yè)�！澳壳�，國資委支持有能力有條件的企業(yè)走出國門，中國水電在國際化道路上走得比較靠前，海外投資業(yè)務(wù)整體分為兩部分在做，一部分是增大投資收益，另一部分則承擔(dān)國家有關(guān)戰(zhàn)略安排部署”，質(zhì)疑的“利比亞投資風(fēng)險”和“海外投資業(yè)務(wù)龐雜”問題，更多偏向于后者。
根據(jù)中國水電預(yù)披露的招股書，其在利比亞共有6個工程總承包合同，截至2010年末，上述合同已完成3.98億美元，占項目合同總額的22.26%，未完成的合同總額占同期公司海外工程承包業(yè)務(wù)合同儲量的11.58%。
“實(shí)際上，這些合同并非盈利最突出的主業(yè)項目，目前我們的最大利潤增長點(diǎn)還是來自海外投資的水利工程項目�！鄙鲜鲋袊妰�(nèi)部人士透露，其利比亞項目主要是與利比亞住房與基礎(chǔ)設(shè)施部和行政中心發(fā)展機(jī)構(gòu)簽訂的6個當(dāng)?shù)乇Ｕ戏拷ㄔO(shè)項目，其中5個房建項目，1個基建項目。
“這些項目的承接一開始就不僅是為盈利，對于許多長期政治、經(jīng)濟(jì)比較落后的國家，中國都有計劃和有部署地援建。這些地區(qū)的政治和經(jīng)濟(jì)可能爆發(fā)出的危機(jī)都在估計之中，正是因為這些危機(jī)存在的可能性，其對于中國發(fā)展的戰(zhàn)略性才更凸顯�！�
的確，海外承接水利水電、鐵路、公路等工程項目能體現(xiàn)出中國水電優(yōu)勢，投資礦產(chǎn)資源則非其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)專長，而中國水電的國際業(yè)務(wù)中礦產(chǎn)資源投資的意義同樣在此。
13央企利比亞投資188億美元
事實(shí)上，這也是近年來許多央企海外礦產(chǎn)資源的投資都以失敗告終，依然樂此不疲的注解。
那么，對于海外的這種政治或經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化所帶來的風(fēng)險如何判斷？“應(yīng)該重視的是主業(yè)投資所涉區(qū)域的穩(wěn)定性�！�22日，另一家登陸資本市場一年有余的央企海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人士告訴記者。
“利比亞危機(jī)”另一面
事實(shí)上，利比亞危機(jī)中，并非所有央企都如中國水電般幸運(yùn)。
記者從有關(guān)部門獲得的一份資料顯示，截至危機(jī)爆發(fā)前的2011年初，我國在利承攬的大型項目共計50個，涉及合同金額188億美元。平均每個項目涉及合同資金約3.76億美元。這些項目涉及13家央企的投資，包括上市央企中國鐵建、中國建筑、葛洲壩、中國中冶、中國石油以及正欲上市的中國水電等，涵蓋房屋建設(shè)、配套市政、鐵路建設(shè)、石油和電信等領(lǐng)域。
2011年3月底，利比亞危機(jī)爆發(fā)后，上述13家央企涉及75家公司在利項目均暫停，僅中國鐵建就有3個工程總承包項目，合同總額達(dá)42.37億美元，尚未完成合同達(dá)35.51億美元。公開資料顯示，中國鐵建在利工程皆為主業(yè)鐵路基建工程項目，僅利比亞沿海鐵路和南北鐵路項目，合同估算金額約合26億美元。
“無論戰(zhàn)事結(jié)局如何，我國企業(yè)均面臨工程設(shè)備等固定資產(chǎn)損失、預(yù)期收益損失、撤離費(fèi)用損失、未來匯率結(jié)算損失等一系列風(fēng)險。面對如此巨額損失，中國企業(yè)卻缺乏挽回?fù)p失、獲得救濟(jì)的權(quán)利工具�！�8月22日，商務(wù)部研究院副研究員張廣榮撰文指出。
或許對于央企海外投資而言，類似利比亞政局的動蕩帶來的風(fēng)險是國內(nèi)企業(yè)“走出去”布局中難以避免的危機(jī)，而且近年來，我國企業(yè)已進(jìn)行海外投資的亞非拉等許多國家和地區(qū)均存在政治動亂風(fēng)險。無論何種原因，一旦該國發(fā)生政治動亂風(fēng)險，我國企業(yè)均將面臨產(chǎn)生損失可能。
“實(shí)際上，央企海外投資的風(fēng)險意識不強(qiáng)是一旦面臨投資環(huán)境生變時的最大隱患�！鄙鲜龅顷戀Y本市場一年有余的央企海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人士坦言。利比亞危機(jī)中，央企投資損失慘重主要是因為海外投資項目的投保意識薄弱和雙邊投資保護(hù)條約缺失。
有消息稱，中國企業(yè)在利項目投保的保險覆蓋面僅為合同金額的5.68%，并且保險方限于國內(nèi)國有保險公司。按此計算，中國企業(yè)在利比亞承攬的188億美元合同金額的工程項目，將只能獲得不足7億美元的保險賠付。