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中國證監(jiān)會研究中心近日在媒體發(fā)表署名文章，提出當(dāng)前相關(guān)部門要正確認(rèn)識養(yǎng)老金制度變革與資本市場發(fā)展互動關(guān)系的重要性，并以美國401K計(jì)劃為例，建議我國應(yīng)不斷完善稅收優(yōu)惠政策，大力推動企業(yè)年金發(fā)展。當(dāng)前中國版401K計(jì)劃推出條件已經(jīng)成熟。
據(jù)介紹，私人養(yǎng)老金是美國資本市場上最主要的機(jī)構(gòu)投資者，私人養(yǎng)老金的大半資金投向股票市場，其直接和間接的持股市值占股票總市值的比例達(dá)到三分之一。2009年末，在州及地方政府高達(dá)2.68萬億美元的養(yǎng)老資產(chǎn)中，公司股票就占了58.3%的比重。401K投資于共同基金的比例為50%左右，其中絕大多數(shù)投資于股票型基金，401K直接投資的股票占比約為10%左右。
證監(jiān)會有關(guān)文章表示，從美國401K計(jì)劃可以看到，稅收優(yōu)惠政策是企業(yè)年金發(fā)展的強(qiáng)大動力。目前，我國已出臺的企業(yè)年金政策條例只對企業(yè)繳納在工資總額4%以內(nèi)的部分進(jìn)行前列支（即享受稅收優(yōu)惠），但是相關(guān)的配套政策沒有出臺，比如尚未對個(gè)人繳費(fèi)及其收益進(jìn)行延遲納稅。在多支柱養(yǎng)老體系的制度設(shè)計(jì)上，應(yīng)當(dāng)將企業(yè)年金和基本養(yǎng)老保險(xiǎn)通盤考慮，適當(dāng)降低社會基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳費(fèi)比例，適度讓位于企業(yè)年金，激發(fā)更多中小企業(yè)設(shè)立企業(yè)年金的積極性。
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