標(biāo)準(zhǔn)普爾8月5日將美國主權(quán)信用評級由AAA下調(diào)至AA+震動(dòng)全球市場。大公國際資信評估有限公司總裁關(guān)建中在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者專訪時(shí)稱，標(biāo)普此番下調(diào)由多重因素推動(dòng)，是其在特定的背景下所做的選擇。美國失去AAA評級將改變評級體系主標(biāo)尺，或?qū)θ蚪鹑隗w系和信用體系產(chǎn)生沖擊。
給美國金融和信用體系帶來震蕩
“毫無疑問，美國的信用風(fēng)險(xiǎn)將傳遞給全世界，并產(chǎn)生長期的影響，這個(gè)長期影響會影響美國國債收益率的變化，增加國債成本。”關(guān)建中說。
關(guān)建中指出，按照標(biāo)普的評級理念，美國的國家主權(quán)信用評級是確定美國國內(nèi)其他信用等級的標(biāo)尺，標(biāo)尺一變，其他信用等級也應(yīng)有所調(diào)整。換句話說，主標(biāo)尺的變化，將使得標(biāo)普要對其整體評級體系進(jìn)行調(diào)整。
“這種調(diào)整一定不是一天兩天能完成的，它將涉及到成千上萬的企業(yè)，這對美國的整體金融體系和整體信用體系將是劇烈的震蕩，甚至是不小的破壞，對美國經(jīng)濟(jì)增長前景將產(chǎn)生不小的影響。”關(guān)建中說。
他還指出，一般來講，由于美國給其他國家和金融工具也進(jìn)行擔(dān)保，評級級別調(diào)整之后，作為擔(dān)保方的美國可靠性下降，也將引發(fā)一系列連鎖反應(yīng)。而因?yàn)槊绹胤秸男庞貌荒芨哂诿绹鳈?quán)信用評級，因此此次下調(diào)對美國地方政府財(cái)政也產(chǎn)生不小的影響。
調(diào)低評級保住標(biāo)普聲譽(yù)
今年4月18日，標(biāo)普將美國主權(quán)信用等級展望調(diào)至負(fù)面時(shí)發(fā)表聲明表示，美未來十年減赤需要達(dá)到4萬億美元才可達(dá)到AAA的評級標(biāo)準(zhǔn)，而美國國會日前在上調(diào)債務(wù)上限時(shí)通過的減赤方案為十年削減赤字2萬億美元�！皣鴷ㄟ^的決議，和標(biāo)普負(fù)面展望不一致，那么標(biāo)普必須予以反應(yīng)。也就是說，標(biāo)普之前已經(jīng)做出了表態(tài)，那么它一定要履行自己的‘承諾’。這次調(diào)低評級對美國有負(fù)面影響，但保住了標(biāo)普自身的聲譽(yù)�！标P(guān)建中說。
“除此之外，其他多重因素也推動(dòng)標(biāo)普做出了降級的抉擇�！标P(guān)建中說。美國債務(wù)危機(jī)顯示了美國償債違約的可能性在增大，全世界不再相信美國國債是最安全的投資產(chǎn)品。另外，美國國會通過上調(diào)國債上限方案，但市場擔(dān)憂情緒仍在，全球市場大跌，也對美國投了不信任票。
“標(biāo)普下調(diào)美國主權(quán)信用等級也證明了兩點(diǎn)：一是，美國國債不是沒有風(fēng)險(xiǎn)的，二是大公對美國償債能力下降趨勢不可逆轉(zhuǎn)的觀點(diǎn)得到了國際社會的一致認(rèn)可。”關(guān)建中說。
美國償債能力下降不可逆轉(zhuǎn)
關(guān)建中指出，美國財(cái)政赤字削減速度遠(yuǎn)低于新增債務(wù)增長速度，收不抵支的財(cái)政政策必然繼續(xù)推動(dòng)美國政府債務(wù)水平不斷上升。國會通過的財(cái)政赤字削減目標(biāo)與債務(wù)上限提高的規(guī)模相當(dāng)，但年限相差八年之多，且減赤方案僅停留在框架協(xié)議上，缺乏可信及可行的政策支持。
據(jù)大公測算，美國在5年內(nèi)至少需削減4萬億美元的財(cái)政赤字才能維持現(xiàn)有負(fù)債規(guī)模。大公預(yù)計(jì)未來美國政府赤字水平仍然較高，聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模繼續(xù)攀升，2012年底將超過國內(nèi)生產(chǎn)總值。
關(guān)建中說，美國國會并沒有就如何從根本上解決國家經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足形成有建設(shè)性的決議，這表明美國政府不可能通過增加真實(shí)財(cái)富創(chuàng)造解決低經(jīng)濟(jì)增速和高財(cái)政赤字及債務(wù)持續(xù)攀升對償債能力的根本性影響，國家償債能力下降不可逆轉(zhuǎn)。
“下一步必然啟動(dòng)第三輪量化寬松貨幣政策，這將使世界經(jīng)濟(jì)陷入全面危機(jī)，在這一過程中美元地位亦將發(fā)生根本性動(dòng)搖。”關(guān)建中說。