通脹壓力不斷加大，經(jīng)濟(jì)增長略顯疲態(tài)，增長遲緩的陰影開始籠罩著中國經(jīng)濟(jì)，由此，近期滯漲和經(jīng)濟(jì)硬著陸的聲音不絕于耳。不過，從中國對(duì)“經(jīng)濟(jì)增長”依然有極強(qiáng)的依賴性的角度看，中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的可能性并不大，然而如果中國還在為保增長而延誤經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的時(shí)機(jī)，那么，未來十年滯漲的陰影有可能與中國經(jīng)濟(jì)如影隨形。
從當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的短期走勢(shì)看，“經(jīng)濟(jì)下行，物價(jià)上行”的格局似乎清晰可見。不過，就此判段中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲或是硬著陸恐怕還為時(shí)尚早。
但是從長期看，經(jīng)濟(jì)滯漲從來都是供給沖擊而不是需求沖擊，就經(jīng)濟(jì)規(guī)律本身而言，滯漲往往是由于經(jīng)濟(jì)缺乏新的增長點(diǎn)而產(chǎn)生的。中國經(jīng)濟(jì)很難擺脫對(duì)投資的高度依賴，但經(jīng)濟(jì)潛在增長率的放緩以及要素價(jià)格總水平的提高可能是中國無法回避的客觀趨勢(shì)。
2011是中國經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展向常規(guī)發(fā)展的“新時(shí)期”，中國經(jīng)歷了十年“超高速增長”，年均GDP同比增速達(dá)10.48%。在這樣的“加快增長”目標(biāo)框架下，形成了中國特有的“過度工業(yè)化、過度投資驅(qū)動(dòng)、過度出口依賴、過度粗放增長”的模式，已經(jīng)嚴(yán)重威脅到中國的可持續(xù)發(fā)展的上限，它的上限就是資源供給約束、環(huán)境質(zhì)量約束、生態(tài)容量約束、氣候變化約束。
高增長透支了發(fā)展紅利，隨著紅利的衰減，潛在增長率已經(jīng)開始下行。潛在增長率是指一國(或地區(qū))經(jīng)濟(jì)所生產(chǎn)的最大產(chǎn)品和勞務(wù)總量的增長率，或者說一國(或地區(qū))在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下，所能達(dá)到的最大經(jīng)濟(jì)增長率，而決定經(jīng)濟(jì)潛在增長率的供給要素正在發(fā)生改變。
要素價(jià)格總水平的上漲會(huì)深刻的改變中國未來的經(jīng)濟(jì)走向和增長速率。事實(shí)上，生產(chǎn)要素價(jià)格低估是中國現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)增長模式以及經(jīng)濟(jì)內(nèi)外失衡和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低級(jí)化的癥結(jié)所在。中國以其低勞動(dòng)力成本、低土地成本、低環(huán)境成本和較好的產(chǎn)業(yè)配套體系克服了資本邊際收益遞減的規(guī)律，使得中國成為全球的價(jià)值洼地。然而，隨著中國勞動(dòng)力成本上升、人民幣升值以及環(huán)境、資源等瓶頸意味著中國生產(chǎn)要素價(jià)格重估的開始，中國低成本的優(yōu)勢(shì)將逐步消失，如果中國不能真正建立起國家的創(chuàng)新基礎(chǔ)，又無力與低勞動(dòng)力成本國家競爭，將會(huì)導(dǎo)致低端制造和高端制造優(yōu)勢(shì)的雙重流失，這是中國未來十年最大的挑戰(zhàn)。
中國經(jīng)濟(jì)無近慮有遠(yuǎn)憂，制約中國經(jīng)濟(jì)增長“瓶頸效應(yīng)”正開始逐步凸顯。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型絕不是一句口號(hào)，更不是外部的壓力，而是經(jīng)濟(jì)增長本身可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，滯漲陰影應(yīng)該成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的催化劑。