通脹壓力不斷加大，經(jīng)濟增長略顯疲態(tài)，增長遲緩的陰影開始籠罩著中國經(jīng)濟，由此，近期滯漲和經(jīng)濟硬著陸的聲音不絕于耳。不過，從中國對“經(jīng)濟增長”依然有極強的依賴性的角度看，中國經(jīng)濟硬著陸的可能性并不大，然而如果中國還在為保增長而延誤經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的時機，那么，未來十年滯漲的陰影有可能與中國經(jīng)濟如影隨形。
從當前中國經(jīng)濟的短期走勢看，“經(jīng)濟下行，物價上行”的格局似乎清晰可見。不過，就此判段中國經(jīng)濟出現(xiàn)滯漲或是硬著陸恐怕還為時尚早。
但是從長期看，經(jīng)濟滯漲從來都是供給沖擊而不是需求沖擊，就經(jīng)濟規(guī)律本身而言，滯漲往往是由于經(jīng)濟缺乏新的增長點而產(chǎn)生的。中國經(jīng)濟很難擺脫對投資的高度依賴，但經(jīng)濟潛在增長率的放緩以及要素價格總水平的提高可能是中國無法回避的客觀趨勢。
2011是中國經(jīng)濟由高速發(fā)展向常規(guī)發(fā)展的“新時期”，中國經(jīng)歷了十年“超高速增長”，年均GDP同比增速達10.48%。在這樣的“加快增長”目標框架下，形成了中國特有的“過度工業(yè)化、過度投資驅(qū)動、過度出口依賴、過度粗放增長”的模式，已經(jīng)嚴重威脅到中國的可持續(xù)發(fā)展的上限，它的上限就是資源供給約束、環(huán)境質(zhì)量約束、生態(tài)容量約束、氣候變化約束。
高增長透支了發(fā)展紅利，隨著紅利的衰減，潛在增長率已經(jīng)開始下行。潛在增長率是指一國(或地區(qū))經(jīng)濟所生產(chǎn)的最大產(chǎn)品和勞務總量的增長率，或者說一國(或地區(qū))在各種資源得到最優(yōu)和充分配置條件下，所能達到的最大經(jīng)濟增長率，而決定經(jīng)濟潛在增長率的供給要素正在發(fā)生改變。
要素價格總水平的上漲會深刻的改變中國未來的經(jīng)濟走向和增長速率。事實上，生產(chǎn)要素價格低估是中國現(xiàn)有經(jīng)濟增長模式以及經(jīng)濟內(nèi)外失衡和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)低級化的癥結(jié)所在。中國以其低勞動力成本、低土地成本、低環(huán)境成本和較好的產(chǎn)業(yè)配套體系克服了資本邊際收益遞減的規(guī)律，使得中國成為全球的價值洼地。然而，隨著中國勞動力成本上升、人民幣升值以及環(huán)境、資源等瓶頸意味著中國生產(chǎn)要素價格重估的開始，中國低成本的優(yōu)勢將逐步消失，如果中國不能真正建立起國家的創(chuàng)新基礎，又無力與低勞動力成本國家競爭，將會導致低端制造和高端制造優(yōu)勢的雙重流失，這是中國未來十年最大的挑戰(zhàn)。
中國經(jīng)濟無近慮有遠憂，制約中國經(jīng)濟增長“瓶頸效應”正開始逐步凸顯。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型絕不是一句口號，更不是外部的壓力，而是經(jīng)濟增長本身可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)在動力，滯漲陰影應該成為中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的催化劑。