發(fā)達國家“愁”
似乎美國有理由在最近的經(jīng)濟治理方面要比其他國家開心，本周二經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織公布4月領先指標顯示，除美國之外的主要經(jīng)濟體正在喪失動能。
不過，美國的動能并不明顯。美國全國住宅建筑商協(xié)會１５日說，６月份美國住宅建筑商信心指數(shù)在維持半年穩(wěn)定后大幅下挫。零售業(yè)數(shù)據(jù)5月份出現(xiàn)0.2%的下挫，雖然在之前，其銷售額已經(jīng)累計增長了7.7%，但金融危機巨挫下，有如此業(yè)績只能謂“觸底反彈”。
歐洲更不用說，至今還在主權債務危機“泥潭”中掙扎�？此茪W盟給希臘和其他成員國提供了援助，但這也只是杯水車薪，僅夠它們解決眼前的流動性危機，而不足以提升其償債能力。惟一的解決辦法是讓希臘破產(chǎn)，不過歐盟害怕這會傳染給其他國家，正在等待著奇跡出現(xiàn)。
日本正處于嚴重衰退之中。9.0級大地震摧毀了日本很大一部分產(chǎn)能，需要很長時間才能恢復。很多人抱有日本經(jīng)濟能快速轉型的希望，正是這個希望保持了日元不貶值。但現(xiàn)實是，隨著日本為了重建而增加進口，其貿(mào)易不平衡將會繼續(xù)惡化。下半年日元極有可能大幅貶值。
新興國家“熱”
金融危機之后，世人將希望寄托于新興經(jīng)濟體國家。因只有這些國家具備經(jīng)濟增長與人口消費的強力題材。
事實上，新興經(jīng)濟體國家也證實了這一點，去年共為世界經(jīng)濟貢獻了72%的增長率。但這是去年，今年卻普遍面臨著“經(jīng)濟過熱”和通脹的壓力。世界銀行行長佐利克對此已經(jīng)發(fā)布警告。
數(shù)據(jù)顯示，金磚國家中的巴西、印度和俄羅斯上個月的通脹率分別為6.5%、8.7%和9.6%，越南5月通脹率則同比飆升至19.8%。
為了應對通脹，新興經(jīng)濟體國家多數(shù)采取了緊縮政策。但通脹依然高企，人們還不知道什么時候是個高點。
從看多到看空的轉變仿佛一夜之間。摩根士丹利資本國際公司新興市場指數(shù)較全球股指表現(xiàn)落后2個百分點。有人認為，隨著全球流動性收緊，這僅僅是個開始。一年前還很難找出堅決看空新興市場的人，現(xiàn)在到處都是。
經(jīng)濟合作暨發(fā)展組織發(fā)布的指標警告的就是美國之外的經(jīng)濟體，當然包括新興經(jīng)濟體國家。
經(jīng)濟復蘇需“衡”
分析者認為，全球經(jīng)濟會出現(xiàn)二次探底。這種推論緣自于油價的高位運行及國際大宗商品價格的上漲。
準確預判美國金融危機的經(jīng)濟學家魯比尼就認為全球經(jīng)濟可能會同時遭遇美國財政危機、中國經(jīng)濟增長放緩、歐洲債務重組和日本經(jīng)濟停滯的打擊。這些因素共同阻礙2013年及以后經(jīng)濟增長的概率有1/3。
但花旗集團的分析者認為，
今年和明年全球經(jīng)濟將保持較快增長，全球GDP預計將上升3.5%至4%，高于近3%的長期平均水平。這一方面由于美國經(jīng)濟的反彈，另一方面是他們認為中國的經(jīng)濟會溫和放緩，而不會“硬著陸”。
不過，有分析者擔憂，未來全球經(jīng)濟最大的風險在于結構失衡。美聯(lián)儲推行的非常寬松的貨幣政策不斷刺激大宗商品通脹。新興經(jīng)濟體無法有效應對這一情況。若發(fā)達經(jīng)濟體不能有效加強財政整頓，只能會加劇新興經(jīng)濟體國家的輸入型通脹。長此以往，后果不堪設想。