歐洲央行與歐盟國家上周未能就希臘新一輪救助方案達(dá)成協(xié)議，市場憂慮隨之加劇，引發(fā)12日歐元再現(xiàn)低點。分析人士指出，雙方僵持不下會對經(jīng)濟造成極大風(fēng)險，歐洲央行可能迫于壓力選擇妥協(xié)，希臘選擇性債務(wù)重組極有可能成為現(xiàn)實。
德國財長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)13日向歐元區(qū)各國財長表示，德國政府的目標(biāo)為希臘債務(wù)的“軟重組”，可能包括將債券到期期限延長7年。
朔伊布勒上周提議，作為希臘最新援助計劃的一部分，私人債券持有者必須做出實質(zhì)貢獻。他表示，對于希臘債權(quán)人來說，最佳方式就是獲得到期期限為7年的新債券。對于希臘的更多幫助必須包括納稅人以及私人債券持有者之間的“公平負(fù)擔(dān)分割”。
歐洲央行行長特里謝對朔伊布勒的提議并不贊成。但布魯塞爾媒體Euboserver10日分析稱，特里謝的表態(tài)顯示，歐央行在反對希臘債務(wù)重組上態(tài)度其實有所松動。特里謝表示歐洲央行“反對任何非自愿的概念”，這樣的措辭暗示歐央行可能接受希臘與債權(quán)人之間達(dá)成舊債到期購買新債的協(xié)議，這表明其態(tài)度從此前強烈反對有所緩和。
ING資深經(jīng)濟學(xué)家Brzeski認(rèn)為，雖然特里謝重申反對債務(wù)重組的觀點，但是事實上卻有所讓步�！案鶕�(jù)特里謝所言，歐央行不贊成債務(wù)重組或是非自愿的、可能引起信用事件或選擇性違約的債務(wù)重組，似乎歐央行對自愿債務(wù)重組的抵制正在瓦解”。
巴克萊資本駐倫敦的首席歐洲經(jīng)濟學(xué)家Julian Callow說：“歐洲政策制定者們正在打高風(fēng)險牌，特里謝也不愿意妥協(xié)。但歷史告訴我們，如果這一問題能夠挽救歐元，那么他將會采取實用主義的態(tài)度。如果存在真空，我相信歐央行愿意跨出這一步�！ �
歐元集團主席容克此前也表示贊成私有銀行參與希臘援助，但必須是自愿的軟重組。德國總理默克爾11日在每周播客視頻中游說銀行業(yè)進一步援助希臘，防止現(xiàn)有債務(wù)發(fā)生全面違約符合各銀行的利益。
事實上，迅速重組對于形勢持續(xù)惡化的希臘而言，已是迫不得已的選擇。
國際清算銀行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，法國銀行將其對希臘的信貸資金由2010年第四季度的920億美元降至如今的650億美元，該國銀行也將其對愛爾蘭、葡萄牙和西班牙的信貸資金大幅降低，目前對這四國的信貸資金總額已降至1120億美元。包括法國巴黎銀行、法國興業(yè)銀行及Credit Agricole已經(jīng)撤出希臘市場，避免受到希臘債務(wù)違約的影響，德國和英國銀行也已開始撤離資金。
英國標(biāo)準(zhǔn)人壽投資(Standard Life Investments)的分析師Richard Batty表示，法國銀行此舉一方面是因為主要銀行的風(fēng)險偏好降低，同時也是為了滿足巴塞爾III中提高的資本金要求。他表示，夏季巴塞爾計劃進行銀行壓力測試，這將引發(fā)進一步的抽離。
另據(jù)英國《金融時報》報道，希臘、愛爾蘭和葡萄牙發(fā)行的歐元區(qū)政府債券的交易量跌至創(chuàng)紀(jì)錄的低點。電子交易平臺公司Tradeweb數(shù)據(jù)顯示，希臘、愛爾蘭和葡萄牙主權(quán)債券5月份的交易量將至11億歐元，僅為去年11月的六分之一，也是2001年首次采集數(shù)據(jù)以來的最低水平。
上周五的交易中，希臘信用違約掉期(CDS)收益率升至新高，而面對高企的收益率，投資者更擔(dān)心的是，評級機構(gòu)將把希臘的信用評級調(diào)級至“違約”，進而導(dǎo)致新一輪被迫拋售，因為許多基金都不允許持有違約債券。
《巴倫周刊》此前報道稱，歐洲需要促使希臘迅速重組其債務(wù)，延遲利息支付和逐漸減少50%的債務(wù)，面對價值3270億歐元的債務(wù)，不盡快重組會導(dǎo)致更深層的社會和經(jīng)濟危機。希臘債務(wù)是其年度經(jīng)濟產(chǎn)出的143%，如果希臘經(jīng)濟縮水幅度如投資者所預(yù)期，債務(wù)和經(jīng)濟產(chǎn)出的比率將在明年達(dá)到160%。較慢的經(jīng)濟增長和高利率將使得這個比率在未來幾年可能達(dá)到180%。