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　　在對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的擔(dān)憂逐漸緩解的情況下，風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)回升將使美元受到?jīng)_擊，同時(shí)美國經(jīng)濟(jì)狀況令人失望也令美元承壓。
　　而相反，中國經(jīng)濟(jì)增速之快似乎仍足以促使中國央行在下個(gè)月進(jìn)一步收緊銀根，其可能采取的措施包括加息、人民幣升值甚至進(jìn)一步上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
　　中國政府還通過處理銀行業(yè)長期存在的問題來消除外界對(duì)中國經(jīng)濟(jì)硬著陸的擔(dān)憂。
　　中國監(jiān)管部門本周宣布，將清理占國內(nèi)生產(chǎn)總值高達(dá)5%的地方政府債務(wù)，以消除銀行業(yè)面臨的潛在威脅。
　　所有這些都應(yīng)增強(qiáng)投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，提振亞洲以及新興市場，并使大宗商品價(jià)格在經(jīng)歷近期下跌后的漲勢更為長久。
　　不過對(duì)美元而言，這些來得都太不是時(shí)候了。
　　不僅風(fēng)險(xiǎn)偏好的回升意味著美元將喪失其作為避風(fēng)港的吸引力，并且來自收益的支撐也將受到?jīng)_擊。
　　美國最近幾周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷令美元多頭們失望。
　　本周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也已開始產(chǎn)生同樣的效果。美國5月份芝加哥PMI顯示出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)正在放緩，而住房價(jià)格連續(xù)第九個(gè)月下跌，并觸及危機(jī)后的新低。
　　ING Financial Markets經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)房價(jià)下跌對(duì)美國消費(fèi)者的影響進(jìn)行了測算。他們表示，這意味著2011年第一季度中又有6790億美元的房屋價(jià)值蒸發(fā)。
　　考慮到數(shù)額如此巨大，不難理解消費(fèi)活動(dòng)前景仍受到抑制，以及對(duì)美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)采取緊縮貨幣措施的預(yù)期快速消退引發(fā)了美國國債收益率再度下滑。
　　由于匯市目前更可能受收益而非風(fēng)險(xiǎn)所推動(dòng)，來自中國的好消息只會(huì)讓美元的前景更糟。