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受內(nèi)地貨幣政策緊縮、融資受限以及利率抬高等因素影響，為了降低發(fā)債成本，眾多金融機構(gòu)把目光投向香港金融市場。
華夏銀行、民生銀行、交通銀行、中國銀行、興業(yè)銀行、招商銀行等多家上市銀行近期先后公布赴香港發(fā)債計劃，以補充資本金。此外，險企也加入此行列，6月1日平安銀行證實，旗下子公司中國平安保險海外(控股)有限公司在香港面向機構(gòu)投資者發(fā)行20億元3年期離岸人民幣債券，利率為2.075%。
人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍對《經(jīng)濟參考報》記者表示，目前金融機構(gòu)選擇赴港發(fā)行“點心債券”，首要目的是為了補充資本金，但這同時也必然促使香港更快形成離岸市場融資中心。所謂“點心債券”是指在香港發(fā)行的人民幣計價債券，因為其相對于整個人民幣債券市場規(guī)模很小，因此被市場形象地稱為“點心債券”。
事實上，在今年3月底，央行就著手進一步開放離岸人民幣債券市場。4月1日中銀香港作為香港人民幣業(yè)務(wù)單一清算行確認，從當(dāng)日起央行給予清算行人民幣資金結(jié)算利率由原來的0.99%調(diào)低至0.72%，與中國人民銀行給予內(nèi)地銀行超額準備金利率一致；同時，中銀香港給予參加行的利率亦由0.865%下調(diào)至0.629%。
除中資金融機構(gòu)外，外資金融機構(gòu)也紛紛推出“點心債券”。今年4月，花旗集團宣布正式推出離岸人民幣“點心債券”指數(shù)；隨后，摩根士丹利表示將通過在香港首次發(fā)行離岸人民幣債券籌資人民幣5億元。
根據(jù)今年1月央行發(fā)布的《境外直接投資人民幣結(jié)算試點管理辦法》，凡獲準開展境外直接投資的境內(nèi)企業(yè)均可以人民幣進行境外直接投資。銀行可依據(jù)境外直接投資主管部門的核準證書或文件直接為企業(yè)辦理人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。據(jù)近日香港金管局數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月底，香港人民幣存款已增至5100億元，今年前五個月香港發(fā)行的離岸人民幣債券規(guī)模近300億。
然而，基于香港相對寬松的金融環(huán)境，受人民幣升值預(yù)期的影響，潛在的熱錢風(fēng)險使得監(jiān)管部門在對人民幣資金回流的操作上顯得比較謹慎。
對于人民幣回流問題，香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強最近表示，人民幣國際化過程跟資本項目放開有必然的關(guān)系，在境外的人民幣一定要回流到內(nèi)地。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇則表示，“就人民幣國際化而言，回流機制的完善是一方面，另一重要方面則需要增強人民幣在海外市場的派生能力�！�
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