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創(chuàng)業(yè)板：高估值未必能護航高成長
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2011-04-26 作者：徐傳豹 來源：博覽財經(jīng)
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曾經(jīng)定出最高發(fā)行價148元的海普瑞最近幾日“一字型跌�！保艽蟪潭壬鲜且驗槭袌鲋敖o予了過高期望，一旦其業(yè)績成長達不到期望，則殺跌情緒更加強烈。
“這些公司上市時的發(fā)行價是基金公司定的，價格本身就定高了�！苯鹪C券徐傳豹認為定價本身存在問題，“基金經(jīng)理運作著別人的錢，自己怎么也虧不了，他們看好一個公司，就將其股價捧高。投資者應(yīng)該回避高估值的行業(yè)�！�
有業(yè)內(nèi)人士分析，貨幣政策偏緊的背景下，業(yè)績不確定、估值較高的創(chuàng)業(yè)板將面臨較大的系統(tǒng)性風(fēng)險。一旦國內(nèi)通脹水平居高不下，迫使貨幣政策繼續(xù)緊縮，最先受到?jīng)_擊的或許就是高估值的創(chuàng)業(yè)板股票。
英大證券李大霄指出，對于高成長給予過高的估值是很危險的�！爸袊膭�(chuàng)業(yè)版是世界性奇跡，全世界估值最高，高估值能夠長期維持的概率并不高。也許估值頂部區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)。目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)是高泡沫領(lǐng)域�！�
廣州證券袁季也表示，小企業(yè)容易受到整個市場波動的影響，宏觀調(diào)控一變化，業(yè)務(wù)就容易受到?jīng)_擊，自身風(fēng)險較大、估值過高的企業(yè)問題更為突出。高成長的公司市場預(yù)期比較高，通常溢價發(fā)行，估值會超出公司的實際水平，但其成長的可持續(xù)性卻是不確定的。
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