行業(yè)分析人士指出，頻繁內斗會影響ＰＥ機構對真功夫的投資信心，造成真功夫ＩＰＯ進程停頓。
內斗升級
“現(xiàn)在不方便接受媒體采訪�！闭婀Ψ騽�(chuàng)始人之一、副總裁潘宇海告訴中國經(jīng)濟時報記者，關于個別高管涉嫌經(jīng)濟犯罪被公安部門調查，目前沒有可以發(fā)表的言論。
不過，真功夫老板蔡達標之女蔡慧亭在微博中透露，“爸爸和舅舅在協(xié)助警方調查�！迸擞詈１救艘苍鴮γ襟w證實了協(xié)查的說法。
“真功夫頻繁內斗的根本原因是爭奪公司領導權的問題。”中投顧問食品行業(yè)研究員周思然在接受本報記者采訪時表示，真功夫產(chǎn)權分配過于平均，雙方都掌握企業(yè)的發(fā)言權，當雙方的經(jīng)營理念不同時，公司的發(fā)展就會陷入無止境的糾紛之中。
據(jù)本報記者了解，蔡、潘兩家的內斗始于真功夫上市前的“去家族化”股改。而致使潘宇海與蔡達翻臉的則是，在蔡達標派系與今日資本聯(lián)手推進的“去家族化”過程中，潘宇海派系的“被架空”。
“潘宇�；蛳胫卣普婀Ψ颉！庇兄槿耸肯虮緢笥浾弑硎荆舜问录钦婀Ψ騼榷返纳�。據(jù)透露，目前蔡達標已經(jīng)辭職，并委任其二妹蔡春紅擔任公司董事、公司營運中心副總裁冼順祥任公司總經(jīng)理。
潘宇海則針鋒相對，向全體員工發(fā)出的安撫信稱，在蔡達標不能履行職責時，由公司創(chuàng)始人、第一大股東和副董事長潘宇海代為主持公司全面工作。
本報記者就真功夫高管涉嫌經(jīng)濟犯罪一事聯(lián)系了廣州市公安局，但廣州市公安局沒有給出明確回復，而真功夫高層更是集體保持沉默，本報記者多次致電真功夫公關經(jīng)理，但都無人接聽。
上市再擱淺
“蔡達標突然被廣東省公安局逮捕協(xié)助調查，必將改變真功夫上市的路徑，或將使其上市時間無限延遲。”周思然告訴本報記者，頻繁內斗甚至會影響ＰＥ機構對真功夫的投資信心，造成真功夫ＩＰＯ進程停頓。
據(jù)悉，２００７年，蔡達標為真功夫規(guī)劃了上市藍圖，即真功夫將分店開到８００家至１０００家時將正式上市。當年１０月，真功夫成功引入今日資本和聯(lián)動投資，兩家風投聯(lián)合注資３億元支持真功夫進一步發(fā)展。此間，真功夫還在２００８年底引入麥當勞中國區(qū)總裁張帆助陣公司改革。
“近兩年真功夫一直致力于打造現(xiàn)代化治理結構的企業(yè)。目前，真功夫所有的門店包括后勤體系，已經(jīng)整合為一個非常清晰的現(xiàn)代化治理結構的有限責任公司，所有門店整合在一個法人體系集團下�！币晃粯I(yè)內人士告訴本報記者，真功夫已轉向職業(yè)董事會治理的模式，為上市做積極準備。
�。玻埃埃鼓�，真功夫欲收購福記食品以借殼上市，但由于涉及到股東利益的分配問題，兩大家族股東的內訌升級，使真功夫錯失了一次上市良機。
“持續(xù)數(shù)年的內訌問題，目前的經(jīng)濟犯罪問題，加之２００９年的‘問題排骨’事件、‘二奶門’事件，不斷爆出的負面事件波及到了真功夫的上市計劃�！睒I(yè)內人士表示，如果真功夫不能盡快解決股權紛爭問題，不僅短期內無法實現(xiàn)上市，就連蔡達標當初制定的３年內實現(xiàn)１０００家分店的目標也存在困難。而之前潘宇海在接受媒體采訪時也承認，“真功夫一向都沒有很具體、明確的上市時間。”
“如果真功夫當初引入風投時，蔡達標能夠在股權分配上有所突破，就不會出現(xiàn)如今的尷尬局面。作為真功夫的掌門人，在決定打破家族管理的窠臼時，竟然沒有冷靜地思考過，另一個握有公司近半股權的股東如何減持股份并逐步退出�！庇蟹治鋈耸勘硎�。
周思然認為，真功夫個案在整個珠三角甚至中國的家族企業(yè)中具有代表性。相對于海外的家族企業(yè)的管理方式，國內家族企業(yè)急需在兩個方面進行改變�！笆紫�，優(yōu)化企業(yè)制度管理。其次，家族領導者地位不能撼動。
”