五、進(jìn)一步提升中國金融市場的對外服務(wù)能力，積極穩(wěn)妥地推進(jìn)中國金融市場對外開放
(一)進(jìn)一步優(yōu)化金融市場參與者結(jié)構(gòu)，吸引境外參與者參與境內(nèi)金融市場交易
在外匯市場，隨著對外貿(mào)易規(guī)模的進(jìn)一步發(fā)展，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算等重大改革的推進(jìn)，以及境外人民幣業(yè)務(wù)的發(fā)展，可以考慮延伸中國外匯交易中心業(yè)務(wù)范圍至境外，拓寬內(nèi)地銀行間市場與境外金融機(jī)構(gòu)、金融市場有效溝通的渠道；也可考慮進(jìn)一步引入境外機(jī)構(gòu)參與外匯市場交易，發(fā)展多樣化的外匯及人民幣相關(guān)產(chǎn)品，繼續(xù)推出人民幣對其他幣種交易，增強(qiáng)對境外投資者的吸引力。
在銀行間拆借和債券市場，可以考慮引進(jìn)更多的境外機(jī)構(gòu)參與交易，為在港發(fā)行的人民幣債券二級市場服務(wù)；可以考慮發(fā)展多樣化債券產(chǎn)品，特別是發(fā)展浮動利率產(chǎn)品和利率衍生品，研究推出利率互換交易確認(rèn)和合約沖銷等服務(wù)，提高市場運(yùn)行效率，吸引境外融資者和投資者。
在股票市場，可以考慮積極探索境外企業(yè)在境內(nèi)上市(即國際板)的制度安排，全面做好有關(guān)技術(shù)準(zhǔn)備，加強(qiáng)相關(guān)部門溝通協(xié)調(diào)，穩(wěn)步推進(jìn)國際版建設(shè)。支持境內(nèi)企業(yè)境外直接或間接上市。深入推進(jìn)證券公司、基金公司香港子公司在境外募集資金進(jìn)行境內(nèi)證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)。
在黃金市場，可以考慮進(jìn)一步發(fā)揮外資會員在連接國內(nèi)市場與國際市場方面的作用。在期貨市場，可以考慮進(jìn)一步優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，促進(jìn)以機(jī)構(gòu)投資者為主的投資者隊伍的形成，推動相關(guān)企業(yè)在期貨市場套期保值，推動各類金融機(jī)構(gòu)參與金融期貨業(yè)務(wù)；研究QFII在期貨市場的試點(diǎn)方案，包括對離岸交易模式等方面進(jìn)行研究，進(jìn)一步推動上海洋山保稅港區(qū)期貨保稅交割試點(diǎn)。
(二)繼續(xù)推進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作
一是繼續(xù)促進(jìn)貿(mào)易投資便利化。總結(jié)前期經(jīng)驗，加強(qiáng)本外幣政策協(xié)調(diào)，著力推進(jìn)各項試點(diǎn)制度建設(shè)和管理創(chuàng)新。加強(qiáng)對跨境人民幣業(yè)務(wù)的風(fēng)險監(jiān)測、分析和預(yù)警，加強(qiáng)相關(guān)部門的政策協(xié)調(diào)和信息共享，切實(shí)做好風(fēng)險防范工作。提高人民幣的境外可接受程度，優(yōu)化中國對外貿(mào)易投資的地域分布，重點(diǎn)推動人民幣在與中國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系密切的國家和地區(qū)的使用。繼續(xù)增加境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)和試點(diǎn)企業(yè)數(shù)量，統(tǒng)一邊境省區(qū)試點(diǎn)政策，滿足企業(yè)貿(mào)易投資便利化需求。
二是擴(kuò)大人民幣在跨境投融資中的作用。做好境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，繼續(xù)推動外國投資者以人民幣直接投資個案試點(diǎn)。
鼓勵銀行按照有關(guān)規(guī)定向境內(nèi)機(jī)構(gòu)在境外投資的企業(yè)或項目發(fā)放人民幣貸款，支持中資金融機(jī)構(gòu)在境外為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)主體提供人民幣融資服務(wù)，支持企業(yè)“走出去”。
三是推動人民幣標(biāo)價產(chǎn)品市場開放發(fā)展。擴(kuò)大債券市場發(fā)債主體，允許國際開發(fā)機(jī)構(gòu)之外的境外企業(yè)和機(jī)構(gòu)在銀行間債券市場發(fā)行人民幣債券。穩(wěn)步擴(kuò)大銀行間債券市場境外投資主體范圍。推動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境外參加銀行進(jìn)入銀行間外匯市場，鼓勵銀行間外匯市場的業(yè)務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新。研究境內(nèi)銀行開辦面向境外人民幣持有主體的代客理財業(yè)務(wù)試點(diǎn)。研究逐步向境外人民幣持有主體開放證券市場、期貨市場和黃金市場的舉措。進(jìn)一步暢通境外人民幣資金通過金融市場的回流機(jī)制。
四是繼續(xù)支持香港人民幣產(chǎn)品市場發(fā)展。香港作為聲譽(yù)良好的自由市場和國際金融中心，法制監(jiān)管完備，具有較成熟、先進(jìn)的金融制度。同時，香港與內(nèi)地的經(jīng)濟(jì)、社會、政治聯(lián)系緊密。香港發(fā)展人民幣產(chǎn)品市場既有利于鞏固和提升香港國際金融中心的地位，促進(jìn)香港長期繁榮穩(wěn)定，又有利于人民幣跨境使用。下階段，要在風(fēng)險可控的前提下，繼續(xù)支持香港人民幣市場穩(wěn)步健康發(fā)展。
專欄3.2 人民幣跨境使用的最新進(jìn)展
2010年是開展跨境人民幣業(yè)務(wù)試點(diǎn)以來第一個完整的工作年度，在相關(guān)部門的大力推進(jìn)下，試點(diǎn)配套政策進(jìn)一步完善，各項試點(diǎn)業(yè)務(wù)取得突破性進(jìn)展。
擴(kuò)大試點(diǎn)工作有序推進(jìn)。2010年6月以來，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的境內(nèi)試點(diǎn)地區(qū)由上海和廣東省的4個城市擴(kuò)大至全國20個省(自治區(qū)、直轄市)；境外地域由港澳、東盟地區(qū)擴(kuò)展到所有國家和地區(qū)；跨境交易人民幣結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)大至所有經(jīng)常項下；出口試點(diǎn)企業(yè)由試點(diǎn)初期的365家大幅增加至67724家。試點(diǎn)范圍的擴(kuò)大，順應(yīng)了國內(nèi)外市場的需求，有力促進(jìn)了貿(mào)易投資便利化，進(jìn)一步密切和鞏固了中國與周邊國家和地區(qū)尤其是發(fā)展中國家的經(jīng)貿(mào)聯(lián)系。
跨境人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算量快速增長。試點(diǎn)擴(kuò)大對跨境人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的推動作用顯著。2010年，銀行累計辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)逾5000億元，約占同期對外貿(mào)易總額的2%，較上年增長了約48倍。境內(nèi)代理銀行共辦理跨境人民幣購售業(yè)務(wù)逾300億元，較上年增長了約18倍。截至2010年末，境外企業(yè)在試點(diǎn)地區(qū)共開立人民幣結(jié)算賬戶逾1800個，賬戶余額近500億元。
人民幣跨境投融資試點(diǎn)穩(wěn)步推進(jìn)。為配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)工作，支持企業(yè)“走出去”，人民銀行以個案審批的方式開展了人民幣跨境投融資個案試點(diǎn)。截至2010年末，各試點(diǎn)地區(qū)共辦理人民幣跨境資本交易逾700億元。2011年1月，人民銀行發(fā)布《境外直接投資人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》，對境外直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行了規(guī)范，進(jìn)一步便利了境內(nèi)機(jī)構(gòu)以人民幣開展境外直接投資。
境外人民幣資金回流渠道建設(shè)取得初步進(jìn)展。2010年8月，人民銀行允許境外中央銀行或貨幣當(dāng)局、港澳人民幣清算行和境外參加銀行在一定額度內(nèi)使用依法獲得的人民幣資金投資銀行間債券市場，增加了人民幣保值增值渠道，對促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算具有重要意義。截至2010年末，人民銀行已先后批準(zhǔn)5家境外機(jī)構(gòu)投資銀行間債券市場，交易以買入為主，現(xiàn)券交易主要集中于央票、政策性金融債及國債等具有國家信用的債券。
香港人民幣市場健康快速發(fā)展�？缇迟Q(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)開展以來，香港始終是境外主要的人民幣接受地區(qū)。為配合跨境人民幣結(jié)算試點(diǎn)的擴(kuò)大，2010年7月，人民銀行與香港金管局簽訂了《中國人民銀行與香港金融管理局補(bǔ)充合作備忘錄(四)號》，同時與中國銀行(3.35,0.06,1.82%)(香港)有限公司重新簽訂《關(guān)于人民幣業(yè)務(wù)的清算協(xié)議》，放寬了對人民幣匯款和兌換等方面的限制。在一系列政策措施的支持下，香港人民幣業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速發(fā)展勢頭。人民幣存款呈快速增長態(tài)勢。截至2010年末，香港人民幣存款3149.4億元，占香港同期外幣存款的比重持續(xù)上升。人民幣對外匯市場快速發(fā)展。人民幣對外匯可交割產(chǎn)品陸續(xù)推出，香港人民幣外匯市場產(chǎn)品體系趨于完善。人民幣債券市場快速發(fā)展。2010年各類機(jī)構(gòu)在香港發(fā)行人民幣債券358.6億元，約占2007年該項業(yè)務(wù)開辦以來累計發(fā)行量的50%。發(fā)債主體呈多元化趨勢，除內(nèi)地銀行、香港銀行內(nèi)地子銀行及財政部等發(fā)債主體外，亞洲開發(fā)銀行等國際金融機(jī)構(gòu)和麥當(dāng)勞等企業(yè)也在香港人民幣債券市場發(fā)債籌資。
此外，作為海外人民幣市場發(fā)展的標(biāo)志性事件，12月15日人民幣在俄羅斯銀行間交易所(MICEX)掛牌交易，為人民幣首次在境外直接掛牌交易。
(三)進(jìn)一步加強(qiáng)中國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)
進(jìn)一步加強(qiáng)中國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，逐步實(shí)現(xiàn)中國金融市場托管清算結(jié)算系統(tǒng)的功能整合，研究構(gòu)建中國場外金融產(chǎn)品及其衍生品市場的集中結(jié)算機(jī)制，進(jìn)一步支持市場的發(fā)展創(chuàng)新，提高中國金融市場的效率、聯(lián)通性和安全性。
在總結(jié)人民幣用于跨境貿(mào)易結(jié)算經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，繼續(xù)統(tǒng)籌規(guī)劃建設(shè)人民幣跨境和境外支付清算體系與建立制度化人民幣現(xiàn)鈔境外流通和回流渠道，為境外投資者持有境內(nèi)金融資產(chǎn)創(chuàng)造條件。
(四)繼續(xù)積極穩(wěn)妥地推進(jìn)資本項目可兌換，促進(jìn)中國金融市場對外開放
2010年發(fā)布的《中共中央關(guān)于制定“十二五”規(guī)劃的建議》明確提出，要逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。“十二五”時期，推進(jìn)人民幣資本項目可兌換是深化金融體制改革的重要內(nèi)容之一，是外匯管理體制改革的重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)。在國際金融危機(jī)的大環(huán)境下，推進(jìn)人民幣資本項目可兌換，要充分考慮中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融體系的承受能力，要把開放跨境資本流動與加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)起來，建立健全系統(tǒng)性金融風(fēng)險防范預(yù)警體系和處置機(jī)制。
當(dāng)前及未來一段時期，外匯管理部門將根據(jù)國家經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展的整體戰(zhàn)略需要以及國內(nèi)外總體形勢變化，在有效防范風(fēng)險的前提下，有選擇、分步驟放寬對跨境資本交易活動的限制，有序拓寬對外投資渠道。同時，高度重視防范跨境資本流動沖擊，加大對異�？缇迟Y金流入的監(jiān)測分析，構(gòu)建完善的監(jiān)測預(yù)警體系，提升對跨境資本流動的風(fēng)險預(yù)警能力，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。
專欄3.3 新華社金融信息平臺核心競爭力不斷增強(qiáng)
2010年，全球金融信息服務(wù)市場的國際競爭更趨激烈，各大金融信息服務(wù)提供商紛紛加快產(chǎn)品的更新?lián)Q代和新產(chǎn)品的研發(fā)。湯森路透先后推出了網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)分發(fā)平臺Elektron、財經(jīng)視頻ReutersInsider以及桌面產(chǎn)品Eikon等三個全新產(chǎn)品。彭博則著力推出了移動互聯(lián)網(wǎng)的終端產(chǎn)品。亞洲、拉美等地區(qū)新興經(jīng)濟(jì)體，特別是中國市場成為國際金融信息服務(wù)提供商開展競爭的焦點(diǎn)。新華社金融信息平臺新華08在完善原有系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，不斷拓展新的產(chǎn)品業(yè)態(tài)，開創(chuàng)性地組建了金融信息交易所。新華08依托本土優(yōu)勢不斷壯大，逐步改變國際金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)的力量對比，國際金融信息服務(wù)市場呈現(xiàn)由寡頭壟斷向多極發(fā)展的趨勢。
2010年，新華社金融信息平臺新華08發(fā)展步伐加快，全球布局穩(wěn)步推進(jìn)，核心競爭力不斷增強(qiáng)。新華08的建設(shè)和運(yùn)營主體——中經(jīng)社控股集團(tuán)法人治理結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，所屬公司上海中國金融信息中心、北京國家金融信息中心、大慶國際石油資訊中心建設(shè)快速推進(jìn)，新華金融信息交易所開業(yè)運(yùn)營，所屬《金融世界》雜志創(chuàng)刊發(fā)行，新華08網(wǎng)站開通試運(yùn)行，新華08視頻終端、手機(jī)終端建設(shè)積極推進(jìn)，形成了以新華08PC終端為核心，視頻終端、手機(jī)終端、網(wǎng)絡(luò)終端和報刊終端同步發(fā)展的多終端產(chǎn)品業(yè)態(tài)；成功研發(fā)發(fā)布中國石油(11.94,0.01,0.08%)價格指數(shù)和庫存數(shù)據(jù)，研發(fā)發(fā)布國際金融中心發(fā)展指數(shù)，增強(qiáng)了在全球資本市場的影響力。2010年，新華08簽約用戶和營銷收入均增長一倍以上。
新華社金融信息交易所是中經(jīng)社控股集團(tuán)獨(dú)資成立的專業(yè)交易機(jī)構(gòu)，是全球金融信息領(lǐng)域首家公司制交易所，是新華08的重要組成部分。交易所與全球領(lǐng)先專業(yè)機(jī)構(gòu)合作，共同組織金融信息產(chǎn)品、文化創(chuàng)意產(chǎn)品、新媒體新聞信息產(chǎn)品與廣告產(chǎn)品交易，提供技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓和商務(wù)信息資訊等服務(wù)。
未來，新華08將積極推進(jìn)全球戰(zhàn)略布局，在全球重點(diǎn)金融城市設(shè)立采集點(diǎn)，全面提高全球金融信息采集能力，擴(kuò)大采集權(quán)；在全球金融市場有效發(fā)出中國聲音，增強(qiáng)發(fā)布權(quán)；圍繞人民幣業(yè)務(wù)加快相關(guān)系統(tǒng)的建設(shè)和完善，掌握定價權(quán)，致力于建成現(xiàn)代化的金融信息平臺。