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從弗里德曼對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的批判說開去
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2011-03-22 作者：徐以升 來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
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本文是一篇中信出版社新書《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》的書評(píng)，但在文章的開始，我想和讀者一起先讀幾句諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者弗里德曼在他的經(jīng)典著作《貨幣的禍害》一書中曾表達(dá)過的幾個(gè)觀點(diǎn)。
“通貨膨脹無論何時(shí)何地都是一種貨幣現(xiàn)象，即在一定意義上，通貨膨脹是、而且也只能是由貨幣數(shù)量的急劇增加引發(fā)的，不是由于產(chǎn)出的增長(zhǎng)引致�！痹谠摃形陌娴牡�50頁，弗里德曼用著重號(hào)的形式，和我們強(qiáng)調(diào)了他所總結(jié)出的結(jié)論。
在第196頁，弗里德曼又告戒我們，通貨膨脹只是一種貨幣現(xiàn)象，是因貨幣數(shù)量比產(chǎn)量更為迅速的增長(zhǎng)而造成的。貨幣數(shù)量的作用是主要作用，許多現(xiàn)象都可以使通貨膨脹率發(fā)生暫時(shí)的波動(dòng)，但只有當(dāng)他們影響到貨幣增長(zhǎng)率時(shí)，才會(huì)產(chǎn)生持久的影響。
基于此，弗里德曼在205頁指出，要想治理通貨膨脹，真是說起來容易做起來難。由于貨幣數(shù)量的過度增加是通貨膨脹的唯一重要原因，因而降低貨幣增長(zhǎng)率是對(duì)付通貨膨脹的唯一辦法。
由于工作所系，筆者生活在大量的，無論是中國的還是外國的，關(guān)于通貨膨脹、居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)CPI，以及利率等等問題的數(shù)據(jù)、文章和報(bào)告之中。但每每回味弗里德曼的觀點(diǎn)，總感覺是不是這個(gè)世界的央行都在和諾獎(jiǎng)得主背道而馳？美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國央行，乃至中國央行，都不是用提高利率的方法應(yīng)對(duì)通貨膨脹的么？是誰對(duì)誰錯(cuò)？
“像莎士比亞《仲夏夜之夢(mèng)》中的狄米特律斯一樣，他躲避愛著他的愛倫娜，卻去追求愛著另一個(gè)人的赫米亞。聯(lián)儲(chǔ)沒有把心思放在它可以加以控制的貨幣數(shù)量上，而是把心思放在它無權(quán)過問的利率上�！备ダ锏侣�1991年出版的書中就試圖來回答這個(gè)問題。
而在弗里德曼解釋貨幣為什么會(huì)過度增長(zhǎng)時(shí)，他指出由于只有政府才能制造過度的貨幣增長(zhǎng)，從而制造通貨膨脹，而政府又同通貨膨脹中獲益，是政府因?yàn)殚_支急劇增長(zhǎng)在增加貨幣供應(yīng)。
“如果政府用征稅或向公眾借款的方法來增加開支，那么較高的政府開支將不會(huì)招致貨幣增長(zhǎng)率加快，因而也就不會(huì)帶來通貨膨脹。然而在增稅和向公眾借款在政治上是一種不得人心的做法。”弗里德曼的解釋很具有現(xiàn)實(shí)性，政府增加開支的唯一的其他途徑，就是增加貨幣數(shù)量。
似乎會(huì)意識(shí)到讀者不能完全理解，弗里德曼為我們提供了全程的解釋，美國政府如何來做到這一點(diǎn)。他說，他可以讓美國財(cái)政部向美聯(lián)儲(chǔ)出售公債，聯(lián)儲(chǔ)要么用新印刷的聯(lián)邦儲(chǔ)備券（也就是美圓）來支付公債，要么在自己的帳簿上為美國財(cái)政部記入一筆存款，以此支付公債。于是，財(cái)政部可以用這筆現(xiàn)金或是支票來償付帳款，當(dāng)這筆新增加的高能貨幣被其最初的接收人存入商業(yè)銀行時(shí)，這就成為了商業(yè)銀行的儲(chǔ)備，并成為可以更大量的增加貨幣數(shù)量的基礎(chǔ)。
在這一過程中，政府開支在國民收入中所占的比重不斷增加，稅收的增加不像開支增加得那樣快，在這種情況下，赤字在國民收入中所占的比重也在不斷增加。弗里德曼的這些預(yù)言性的判斷已經(jīng)一一被證實(shí)。
我們還要不厭煩地引用弗里德曼的最后一段話。“自遠(yuǎn)古以來，當(dāng)權(quán)者——無論是國王、皇帝，還是議會(huì)——都試圖用增加貨幣數(shù)量的辦法作為進(jìn)行戰(zhàn)爭(zhēng)所需資源的手段，或是建立不朽功績(jī)或達(dá)到其他目的的手段。他們經(jīng)常受到這種誘惑，但每當(dāng)他們真的這樣做時(shí)，通貨膨脹就會(huì)接踵而至。”
如此深邃的完整的貨幣和通貨理論，以至于我們快忘記了本文的主題，評(píng)論一本即將出版的新書《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》。
是的，實(shí)際上《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》對(duì)近兩百年歷史的陳述，就為我們陳述了弗里德曼的最后一句話，政府用增發(fā)貨幣的手段去進(jìn)行戰(zhàn)爭(zhēng)，同時(shí)更主要的在于如何通過戰(zhàn)爭(zhēng)將這個(gè)世界從金銀本位過度到完全的信用貨幣，并去控制貨幣的發(fā)行權(quán)，而人民成為通貨膨脹真正的埋單者。
實(shí)際上，僅僅鑒于諾獎(jiǎng)得主弗里德曼對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)等中央銀行對(duì)控制通貨膨脹方式的批判，我們就有理由去尋找這個(gè)世界幕后的真相，而《貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)》至少試圖在去揭示這個(gè)真相。
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