2010年底掛牌的中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司，自傳聞組建伊始就廣受關(guān)注。從最初認(rèn)定的“中投二號(hào)”，到收編排名落后央企，再到打包央企輔業(yè)，然而其第一筆投資竟是參股央企整體上市平臺(tái)，而最新對(duì)于國(guó)新定位的表述來自其董事長(zhǎng)謝企華——不投輔業(yè)……種種猜測(cè)和表述中，國(guó)新公司究竟將扮演怎樣的角色？是私募股權(quán)投資基金（PE）？還是資產(chǎn)管理公司（AMC）？抑或產(chǎn)業(yè)孵化器（MEA）……
類PE亮相
國(guó)新公司第一次真正意義上的“亮相”，是在2010年12月16日的中國(guó)五礦股份有限公司揭牌發(fā)布會(huì)上。在五礦當(dāng)時(shí)發(fā)布的新聞稿中，國(guó)新被匿名以“其他戰(zhàn)略投資者”持有五礦股份2.5%的股權(quán)。在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，五礦集團(tuán)新聞發(fā)言人馬俊拒絕向中國(guó)證券報(bào)記者透露“其他戰(zhàn)略投資者”的真實(shí)身份，并稱：“我們沒有這個(gè)權(quán)限披露。”
而直至6天后，國(guó)新公司才正式掛牌。彼時(shí)，注冊(cè)資本45億元的這家國(guó)字號(hào)投資公司，已經(jīng)完成了對(duì)第一個(gè)項(xiàng)目的投資。
對(duì)五礦的投資多少令人有些意外，因?yàn)樵诖酥皣?guó)資委對(duì)于國(guó)新定位的表述一直都是避開優(yōu)質(zhì)央企的。2010年11月間，國(guó)新公司掛牌前夕，國(guó)資委副主任邵寧在接受媒體采訪時(shí)表示：國(guó)新公司主要是幫助劣勢(shì)企業(yè)退出，而不是把所有大的、好的企業(yè)都放進(jìn)國(guó)新公司，國(guó)新公司和其他央企都是平行的。按照他的說法，被裝進(jìn)國(guó)新公司的央企具有的共同特點(diǎn)是——經(jīng)營(yíng)比較困難，手上又沒有足夠資源，有好的業(yè)務(wù)板塊但缺乏資金做強(qiáng)做大，不好的業(yè)務(wù)板塊也沒錢支付退出所需要的改革成本；而國(guó)新公司的作用則在于——給這些公司好的板塊集中提供資源，幫助其做大做強(qiáng)，或幫助其支付改革成本，盡快從不好的板塊退出。
“國(guó)新也是央企，也要實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)的保值增值吧�！睂�(duì)于國(guó)新參股五礦股份，有投行人士稱，國(guó)新被賦予了央企整體上市潤(rùn)滑劑、重組紐帶的使命，但區(qū)區(qū)45億元的注冊(cè)資本能夠撬動(dòng)的市場(chǎng)相當(dāng)有限，參股五礦股份這樣的優(yōu)質(zhì)央企，起碼保證了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值。換言之，成立之初的國(guó)新公司儼然扮演著PE的角色。
正應(yīng)和了對(duì)五礦的投資，在國(guó)新公司掛牌的當(dāng)天，國(guó)資委明確了公司的兩項(xiàng)職能：一是作為央企重組和資產(chǎn)整合平臺(tái)，按成熟一家進(jìn)行一家的思路，吸收排名靠后、資產(chǎn)質(zhì)量不高的央企；二是作為央企整體上市平臺(tái)，以貨幣出資作為發(fā)起人之一，推動(dòng)改制集團(tuán)整體上市。至此，國(guó)新的PE身份名正言順了。
掌門人明確不做輔業(yè)
從國(guó)新公司組建伊始，央企輔業(yè)和不具競(jìng)爭(zhēng)力的業(yè)務(wù)就一直被認(rèn)為是國(guó)新的涉獵領(lǐng)域。國(guó)資委最終對(duì)其的定位亦鎖定在“吸收排名靠后、資產(chǎn)質(zhì)量不高的央企”上。
然而，屢新不久的國(guó)新公司“掌門人”謝企華卻在今年“兩會(huì)”期間給中國(guó)證券報(bào)記者作了與國(guó)新此前定位完全相悖的回答。“國(guó)新公司不可能去做輔業(yè)�！敝x企華言之鑿鑿。她表示，國(guó)新會(huì)把目光投向一些央企具有競(jìng)爭(zhēng)力的獨(dú)立主業(yè)上。并稱，國(guó)資委已經(jīng)擁有了兩家公司（國(guó)家開發(fā)投資公司和中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)）在承擔(dān)承接輔業(yè)方面的職責(zé)，國(guó)新沒有必要再去扮演同樣的角色。區(qū)別于另外兩家公司的托管經(jīng)營(yíng)，謝企華稱國(guó)新公司“只做投資，不做經(jīng)營(yíng)”。
公開資料顯示，國(guó)家開發(fā)投資公司擁有中投保、中紡物資、中國(guó)電子工程設(shè)計(jì)院和中成集團(tuán)、中國(guó)高新集團(tuán)公司等5家中央企業(yè)，也已經(jīng)完成了對(duì)中包公司和中國(guó)高新集團(tuán)公司的托管工作。中國(guó)誠(chéng)通集團(tuán)則以現(xiàn)代物流、綜合貿(mào)易為主業(yè)，同時(shí)兼?zhèn)鋰?guó)資不良資產(chǎn)處置、企業(yè)托管的功能。
正是基于對(duì)央企輔業(yè)態(tài)度的不同，謝企華向中國(guó)證券報(bào)記者描述的國(guó)新在產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的投資方向，也與此前外界的猜測(cè)出入明顯。“國(guó)新在選擇重組標(biāo)的方面標(biāo)準(zhǔn)明確——關(guān)系到國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的，經(jīng)濟(jì)安全的，有發(fā)展的，國(guó)家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)。”謝企華進(jìn)一步將這一投資方向具象為核心資源和新興產(chǎn)業(yè)兩大領(lǐng)域。按照她的話來說，涉及到國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈的國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的經(jīng)濟(jì)安全的才是國(guó)新的目標(biāo)，而一些競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，央企自身在未來也有可能選擇退出，國(guó)新也就沒有必要進(jìn)去了。
而在她這番表態(tài)之前，外界方面一致認(rèn)為，國(guó)新將避開軍工、煤炭、電網(wǎng)電力、民航、航運(yùn)、電訊、石油石化等經(jīng)濟(jì)命脈型行業(yè)，在競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)中的機(jī)會(huì)更大，對(duì)一些規(guī)模較小的科研院和商貿(mào)流通企業(yè)進(jìn)行重組的可能性更高。
謝企華的這一“南轅北轍”的表態(tài)，一時(shí)間引起了很多投資圈內(nèi)人士的困惑。他們其中一些人希望中國(guó)證券報(bào)記者再次向謝企華核實(shí)這一國(guó)新投資思路，而核實(shí)的結(jié)果依然如故——不做輔業(yè)。