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最近利比亞動蕩讓人們意識到瑞士法郎仍是避險貨幣中的首選。盡管近來歐元區(qū)不時傳出偏向緊縮政策的講話，但瑞士法郎兌歐元依然飆升。而且就連一直被視為避險貨幣的美元也在瑞士法郎面前甘拜下風(fēng)。
對急于減少風(fēng)險敞口的國際投資者來說，其他主要貨幣所提供的選擇都不是那么盡如人意。先說美元。在地緣政治不確定性如此之大的時期，美元或許是最顯而易見的避險之選。但由于美國存在雙赤字，且美聯(lián)儲的加息日期可能遠(yuǎn)排在全球其他國家之后，從長期來看，美元仍不夠安全。
多年來一直充當(dāng)避險貨幣的日元或許是投資者的另一選擇。但近幾周來，隨著日本經(jīng)濟依然深陷衰退泥潭，而日本政府似乎使盡財政、貨幣政策，都無法令經(jīng)濟恢復(fù)增長，日元也已經(jīng)風(fēng)光不再。
此外，在形勢不明朗的情況下，歐元也很難被視為重要的替代避險貨幣。歐洲央行主要針對近期油價漲勢的偏緊縮言論，或許在當(dāng)下對歐元走高起到推動作用。然而，在外圍債務(wù)國仍深陷償債困境之際，歐洲央行真正收緊貨幣政策的可能性甚微。
另外，英鎊周三大獲提振，因在英國央行貨幣政策委員會2月份會議上，贊成加息的委員人數(shù)增至3位。然而，在公共部門削減開支的影響持續(xù)在整體經(jīng)濟中蔓延之際，英國央行仍可能更加謹(jǐn)慎地對待經(jīng)濟增長和加息。
相比之下，雖然瑞士也面臨經(jīng)濟問題，但近期通貨緊縮的威脅已基本消退，并且如今該國經(jīng)濟表現(xiàn)更為穩(wěn)健，這為瑞士央行采取緊縮立場創(chuàng)造了條件。這意味著瑞士法郎的吸引力不僅在于其一直以來的傳統(tǒng)避險貨幣地位，而且也源于該貨幣能比其他主要貨幣更快地創(chuàng)造更大回報。
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