歐元區(qū)國(guó)家在本周進(jìn)入了國(guó)債發(fā)行高峰期，從1月11日到1月13日短短3天之內(nèi)，希臘、荷蘭、葡萄牙、德國(guó)、西班牙及意大利等六國(guó)預(yù)計(jì)將發(fā)售國(guó)債融資總額逾200億歐元。未來(lái)一兩年歐元區(qū)國(guó)家融資總需求更高，匯豐銀行估計(jì)，從去年年末到2013年，愛(ài)爾蘭和葡萄牙大約需要融資1170億歐元，西班牙需要3510億歐元。
筆者認(rèn)為，只要條件合適，中國(guó)應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債，因?yàn)橹С謿W元就是支持中國(guó)本國(guó)利益。不錯(cuò)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)目前還是陰云密布，甚至歐元自身的前景也存在爭(zhēng)議；但歐盟作為僅次于美國(guó)的世界第二號(hào)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體地位并沒(méi)有因這次危機(jī)而被徹底摧毀，特別是德國(guó)，在這場(chǎng)危機(jī)中其在西方經(jīng)濟(jì)體中相對(duì)地位還有所上升，這一點(diǎn)已經(jīng)足以構(gòu)成我們?cè)龀謿W元資產(chǎn)的基礎(chǔ)。而且，歐盟1月5日發(fā)行的債券目的是為歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)籌集50億歐元資金，用于援助陷入危機(jī)的愛(ài)爾蘭等，發(fā)行債券本身就體現(xiàn)了歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)“自愈”的能力。
不僅如此，中國(guó)之所以應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債，是因?yàn)檫@樣做對(duì)我們來(lái)說(shuō)還有以下利益：
首先，是助推我國(guó)主要出口市場(chǎng)復(fù)蘇，維持我國(guó)出口部門(mén)的景氣。不要忘了，中國(guó)是全世界第一出口大國(guó)，也是全世界外貿(mào)依存度最高的大國(guó)，而歐盟又是我們最大的貿(mào)易伙伴和出口市場(chǎng)，我們不能坐視歐元區(qū)闖不過(guò)今年的融資關(guān)口而爆發(fā)新一輪危機(jī)。與此同時(shí)，支持歐元闖過(guò)難關(guān)，扭轉(zhuǎn)歐元匯率疲軟狀態(tài)，也有助于削弱歐元區(qū)競(jìng)爭(zhēng)者因歐元匯率疲軟而獲得的額外優(yōu)勢(shì)，支持我們的出口。
其次，是借此推動(dòng)對(duì)外資產(chǎn)、特別是官方儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化。美元資產(chǎn)在我國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中所占比重過(guò)高，久已為人所詬病，提高歐元等其它類(lèi)別資產(chǎn)所占比重是長(zhǎng)期的趨勢(shì)。而要增持其它類(lèi)別資產(chǎn)，又不宜在高位買(mǎi)入，擇時(shí)“抄底”才是正道。歐元體系不會(huì)徹底崩潰，歐元區(qū)正處于谷底，因此目前歐元國(guó)債發(fā)行利率較高，1月5日歐盟發(fā)行的債券利率為2.5%，葡萄牙拍賣(mài)的5億歐元半年期國(guó)債孳息率更上升至破紀(jì)錄的3.686%，比去年9月發(fā)行的國(guó)債利率2.045%上升近80%之多，比一年前發(fā)行的同類(lèi)國(guó)債利率0.59%更上升了5.2倍還多；且歐元未來(lái)升值空間較大，這些決定了目前是“抄底”歐元區(qū)資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。
第三，此時(shí)在歐元區(qū)亟須內(nèi)部和外部投資者對(duì)其給予“信任投票”之際，中國(guó)購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債是一種表示信任歐元區(qū)的姿態(tài)。而且中國(guó)的這個(gè)姿態(tài)含金量很高，因?yàn)樽鳛槭澜绲谝煌鈪R儲(chǔ)備大國(guó)和在此次全球性金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)中表現(xiàn)最好的大國(guó)，中國(guó)買(mǎi)入將堅(jiān)定不少投資者信心而跟進(jìn)。為了換取這一高含金量姿態(tài)，歐元區(qū)對(duì)中國(guó)資本、貨物等等的開(kāi)放度會(huì)相對(duì)提高。這樣一來(lái)，會(huì)構(gòu)成對(duì)我們的額外補(bǔ)償。
第四，任何人更信任的都是與其“共苦”者而不是“同甘”之輩，此時(shí)購(gòu)買(mǎi)歐元區(qū)國(guó)債對(duì)其提供支持，能夠獲得更多無(wú)形收獲。
第五，當(dāng)前國(guó)際金融體系改革的主要內(nèi)容之一就是降低美元獨(dú)大地位，發(fā)展替代國(guó)際貨幣。人民幣國(guó)際化固然對(duì)我們是最優(yōu)選擇，但在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)間內(nèi)，人民幣還達(dá)不到目前歐元的國(guó)際化水平；因此，歐元活著就是中國(guó)在國(guó)際金融體系改革中的伙伴，大力支持歐元渡過(guò)難關(guān)，讓歐元繼續(xù)生存并發(fā)展，正是中國(guó)利益所在。
既然這樣，我們又何必抱怨購(gòu)買(mǎi)歐債是冒險(xiǎn)是替人收拾殘局呢。