三、出口穩(wěn)中略升，進口趨于下降
11月份，新出口訂單指數(shù)為53.2%，比上月略升0.6個百分點，呈現(xiàn)穩(wěn)中略升基本勢頭。分行業(yè)來看，有11個行業(yè)高于50%，其中機電和服裝行業(yè)新出口訂單指數(shù)較高，達到60%以上，反映出這些行業(yè)出口形勢保持穩(wěn)定上升。但仍然有紡織業(yè)、非金屬礦物制品業(yè)等9個行業(yè)新出口訂單指數(shù)在50%以下，說明中國制造業(yè)出口形勢結(jié)構(gòu)性差異較大，在國際經(jīng)濟環(huán)境較為復(fù)雜的背景下，中國制造業(yè)整體回升、穩(wěn)步回升態(tài)勢尚未形成，未來出口走勢仍具有較大不確定性。
11月份，進口指數(shù)為50.6%，比上月回落2.2個百分點。該指數(shù)今年9、10月份明顯上升，一度達到52%以上。本月掉頭向下，回落到略高于50%。預(yù)示著受國內(nèi)需求由增轉(zhuǎn)穩(wěn)以及國際市場商品價格波動較大、風險增加等因素影響，未來二三個月進口可能趨穩(wěn)或有所下降。
四、價格繼續(xù)攀升，通脹壓力有增無減
11月份，購進價格指數(shù)為73.5%，比上月再升3.6個百分點。該指數(shù)自8月份以來，持續(xù)強勁攀升，目前已達到近兩年的最高水平。分行業(yè)來看，普遍較高。20個行業(yè)全部高于50%，其中有15個行業(yè)高于70%。部分行業(yè)，如化纖制造及橡膠塑料制品業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)高達80%以上。
最近一段時期，受美國“二次量化寬松”
貨幣政策影響，全球通脹預(yù)期上升。國際市場上黃金、銅、油、棉花、玉米等大宗商品價格紛紛上漲，漲幅可觀。國內(nèi)CPI也創(chuàng)下近年高點。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，10月CPI為4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點；工業(yè)品出廠價格同比上漲5.0%，漲幅比9月份擴大0.7個百分點。在通脹預(yù)期氣氛下，鐵礦石、焦炭、煤炭、油價等鋼鐵原料和燃料價格普漲。從受調(diào)查企業(yè)反饋的信息來看，反映價格上漲的企業(yè)比重接連上升，本月達到37%，繼上月提升2個百分點后，又上升3個百分點。多數(shù)企業(yè)反映，當前部分農(nóng)作物和農(nóng)副產(chǎn)品價格上漲較快；棉花棉紗等原料市場供應(yīng)緊缺，市場價格暴漲；天然橡膠價格持續(xù)上漲，漲勢強勁；煤炭、柴油、鋼鐵、銅鋁有色金屬價格上漲勢頭明顯。由此帶來了企業(yè)成本上升，生產(chǎn)經(jīng)營壓力較為沉重。
我們認為，當前價格快速上漲的勢頭有望逐步緩解。首先從供需基本面來看，中國制造業(yè)產(chǎn)能過剩已成常態(tài)，工業(yè)產(chǎn)品供應(yīng)寬松。最近兩月，產(chǎn)成品庫存指數(shù)呈上升趨勢。其次，從政策層面來看，面對通脹預(yù)期上升，國家正在采取多種政策措施。目前已有跡象顯示貨幣政策或?qū)⒒貧w穩(wěn)健。11月份，央行先后兩次宣布上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率。目前我國金融機構(gòu)存款準備金率已達18%，創(chuàng)歷史新高。11月20日，國務(wù)院發(fā)布了關(guān)于穩(wěn)定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知，提出了16項具體措施。11月29日，國務(wù)院常務(wù)會議決定對《價格違法行為行政處罰規(guī)定》作出修改。近期，國家發(fā)改委聯(lián)合商務(wù)部、農(nóng)業(yè)部等多個部委密集出臺了多個物價調(diào)控政策舉措。
綜上所述，當前中國制造業(yè)PMI呈現(xiàn)穩(wěn)中略升基本態(tài)勢，意味著制造業(yè)經(jīng)濟仍處在擴張區(qū)間。但也必須注意到中國經(jīng)濟發(fā)展的不確定因素增加，比如國際經(jīng)濟異常復(fù)雜，全球通脹預(yù)期上升，國內(nèi)商品價格普遍上漲，需求增長動力趨于減緩等等，要未雨綢繆，防止這些不確定因素成為經(jīng)濟發(fā)展的不穩(wěn)定因素，使經(jīng)濟發(fā)展穩(wěn)定、較快增長的態(tài)勢繼續(xù)鞏固和增強。