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羅奇：量化寬松將加劇中國流動性過剩風(fēng)險
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2010-11-01 作者：汪旭 來源：財新網(wǎng)
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摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅奇10月30日在紐約表示表示，美聯(lián)儲計劃實施的新一輪量化寬松，將加劇資本流入新興市場。外部因素推動的流動性過剩，是中國將面對的巨大風(fēng)險，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)繼續(xù)保持警惕，避免外部資金流入扭曲國內(nèi)資本市場。
“新一輪量化寬松是個大錯誤，”
羅奇當(dāng)天在在紐約舉辦的全美華人金融協(xié)會第16屆年會上表示，“美聯(lián)儲繼續(xù)沉迷于注入流動性，重走依靠資產(chǎn)泡沫的老路。而這一做法，正是將美國和世界經(jīng)濟(jì)引入危機(jī)的根源。”
當(dāng)前，美國失業(yè)率仍維持在接近10%的歷史高位；需求不振又使經(jīng)濟(jì)面臨通貨緊縮的風(fēng)險。市場人士認(rèn)為，美聯(lián)儲公開市場委員會在11月2日議息會議之后，將宣布新一輪量化寬松，通過大規(guī)模買入國債等債券，壓低長期國債收益率，實現(xiàn)降低利率的目標(biāo)。市場人士認(rèn)為，未來一年內(nèi)，美聯(lián)儲將購買5000億到1萬億美金的債券。如果屆時經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然無力，美聯(lián)儲將加大量化寬松規(guī)模。
羅奇表示，由于正處于去杠桿化之中，美國經(jīng)濟(jì)并不能吸收新一輪量化寬松釋放的巨大流動性。投資者將會配置更多的新興經(jīng)濟(jì)體高回報資產(chǎn)。而對于中國等國家，這意味這大量外部資金流入，對實體經(jīng)濟(jì)將是巨大風(fēng)險。
在人民幣升值預(yù)期加強(qiáng)的背景下，海外資本流入不斷升溫。2010年2月至10月底，中國國家外匯管理局專門開展了新一輪應(yīng)對和打擊“熱錢”行動。10月28日，外管局點名通報了6家銀行的9個分支機(jī)構(gòu)的違規(guī)辦理外匯業(yè)務(wù)，這一做法實屬罕見。外管局表示，當(dāng)前違規(guī)流入的“熱錢”多采取“螞蟻搬家”的方式，呈現(xiàn)多點式、滲透的特點。
中國證監(jiān)會國際合作部主任童道馳在同一年會上也表示，非常擔(dān)心美聯(lián)儲量化寬松，會引發(fā)新一輪的全球資產(chǎn)泡沫。
“中國監(jiān)管當(dāng)局要繼續(xù)保持警惕，”羅奇說。他認(rèn)為，美聯(lián)儲當(dāng)前是任由市場形成泡沫，期望能在日后解決負(fù)面效果。“中國不該采取相同的政策，必須警惕外部流動性扭曲資產(chǎn)價格，影響實體經(jīng)濟(jì)�！�
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