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分析師
林文杰
linwenjie@dagongcredit.com
信用等級
本幣信用等級/展望 AA+/穩(wěn)定外幣信用等級/展望 AA+/穩(wěn)定
評級時間 2010年10月
評級觀點
大公將中華人民共和國澳門特別行政區(qū)（以下簡稱“澳門”）的本、外幣信用等級均評定為AA+，這是對澳門不斷增強的政府管理能力、良好的經(jīng)濟發(fā)展前景、能夠對實體經(jīng)濟發(fā)展提供良好支持的金融體系，以及穩(wěn)健的財政和外匯實力綜合評估的結果。
澳門政府當前沒有債務負擔,且近年來政府凈資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴大及未來一段時間內(nèi)財政收支有望持續(xù)盈余，保證了未來中短期內(nèi)澳門政府出現(xiàn)債務的可能性極小。
澳門政府具有很強的債務償還能力，主要表現(xiàn)在以下幾個方面：
政府管理能力不斷增強。澳門內(nèi)、外部政治及社會環(huán)境穩(wěn)定，在中華人民共和國對澳門恢復行使主權后，澳門特區(qū)政府積極施政，推動了本地經(jīng)濟的快速發(fā)展。不過，在經(jīng)濟社會秩序變革期，一系列新的問題不斷出現(xiàn)，對特區(qū)政府的治理能力提出新的要求；
2000年以后，以博彩旅游業(yè)崛起為標志的經(jīng)濟結構變革帶動澳門經(jīng)濟持續(xù)高速增長。2008年全球金融危機后，受亞太地區(qū)，特別是中國大陸良好經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢的支撐，澳門經(jīng)濟從2009年下半年開始快速復蘇，并有望在未來繼續(xù)保持這一良好的增長態(tài)勢。但博彩業(yè)的迅速壯大使經(jīng)濟發(fā)展對博彩業(yè)的依賴性增強，加之受外部經(jīng)濟環(huán)境影響較大，使澳門經(jīng)濟表現(xiàn)出一定的脆弱性；
近年，澳門銀行業(yè)快速發(fā)展，運營效率及穩(wěn)健性顯著提高，在對實體經(jīng)濟發(fā)展提供有力支持的同時，也維護了整體金融體系的穩(wěn)定；
政府財政及外匯基礎穩(wěn)健。長期較大規(guī)模的財政盈余和政府凈資產(chǎn)的不斷積累保證了澳門政府具備較強的財政實力。經(jīng)常賬戶的持續(xù)盈余、高額的外匯儲備和大量的凈對外金融資產(chǎn)是外匯實力的充分保證。
展望
外部經(jīng)濟環(huán)境的好轉帶動澳門博彩旅游業(yè)迅速復蘇，使澳門經(jīng)濟從2009年三季度開始持續(xù)快速增長。大公預計盡管外部經(jīng)濟形勢仍存在不確定性，但再次大幅惡化的可能性較小，未來1~2年澳門博彩旅游業(yè)繼續(xù)增長的趨勢將得以持續(xù)。在此背景下，澳門經(jīng)濟規(guī)模、財政收入及出口收入也將隨之持續(xù)擴大。中國大陸良好的發(fā)展前景仍會在較長一段時間為澳門的發(fā)展提供有利的外部環(huán)境。綜上，大公對未來1~2年澳門本、外幣信用評級展望均為穩(wěn)定。
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