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2010年以來(lái)，國(guó)內(nèi)車(chē)企的融資速度不斷加快。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，奇瑞、力帆、比亞迪、眾泰、華晨、上汽、一汽、廣汽、長(zhǎng)城、吉利等汽車(chē)企業(yè)均有融資需求，融資方式包括增發(fā)、IP
O或借殼上市、發(fā)票據(jù)等，融資總額度或超過(guò)600億元。
兼并重組促使大型汽車(chē)集團(tuán)加快融資步伐
北汽集團(tuán)董事長(zhǎng)徐和誼日前說(shuō)，十二五期間，通過(guò)兼并重組實(shí)現(xiàn)汽車(chē)企業(yè)規(guī)模化將是一個(gè)重要趨勢(shì)，盡快壯大北汽集團(tuán)規(guī)模是提升北汽在國(guó)內(nèi)、國(guó)際行業(yè)地位的首要任務(wù)，在未來(lái)的兼并重組中，北汽股份公司將發(fā)揮重要的平臺(tái)作用。
作為資金密集型的行業(yè)，汽車(chē)企業(yè)長(zhǎng)期需要巨額資金進(jìn)行投資支持。當(dāng)前，大型汽車(chē)集團(tuán)急需融資的目的，除了一直以來(lái)以“做大做強(qiáng)”為目標(biāo)的自身發(fā)展戰(zhàn)略以外，還主要囿于政策的推動(dòng)作用。
早在2009年3月發(fā)布的《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃》中，汽車(chē)業(yè)的兼并重組目標(biāo)就已制定：形成二到三家產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)200萬(wàn)輛的大型汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)，四到五家產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模超過(guò)100萬(wàn)輛的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模占市場(chǎng)份額90%以上的汽車(chē)企業(yè)集團(tuán)由14家減少到10家以?xún)?nèi)。振興規(guī)劃更是明確提出，鼓勵(lì)大型汽車(chē)企業(yè)在全國(guó)范圍內(nèi)實(shí)施兼并重組。
而在2010年9月6日國(guó)務(wù)院辦公廳剛剛下發(fā)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》上，汽車(chē)業(yè)赫然排在六大行業(yè)的第一位，將令車(chē)企之間兼并重組的步伐進(jìn)一步加快。目前，工信部已經(jīng)開(kāi)始起草促進(jìn)汽車(chē)企業(yè)兼并重組的具體政策，預(yù)計(jì)這一政策于2010年年底公布，明年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)新一輪兼并重組大潮。
在新一輪重組大潮山雨欲來(lái)的背景下，這自然需要龐大的資金做后盾。如北汽在收購(gòu)寶龍后用以擴(kuò)建工廠(chǎng)的資金就需50億元。而近一年來(lái)，北汽先后投資16.8億元興建北汽研究總院，半年前掛牌成立的北汽新能源汽車(chē)公司計(jì)劃最近三年內(nèi)投入23.8億元用于新能源整車(chē)及關(guān)鍵零部件的研發(fā)生產(chǎn)，一期工程尚未完工的北汽株洲基地需要注資50億元，重慶銀翔微車(chē)基地需要加碼15億元。
同時(shí)，在政策對(duì)自主研發(fā)的支持和鼓勵(lì)下，汽車(chē)集團(tuán)在自主品牌建設(shè)上的投入更是大得驚人。即將出臺(tái)的新《汽車(chē)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》規(guī)定，到2015年，自主品牌乘用車(chē)要占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)50%，自主品牌轎車(chē)要占國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)40%。未來(lái)五年，北汽計(jì)劃陸續(xù)上市九個(gè)系列20多款自主品牌乘用車(chē)，其中包括基于薩博技術(shù)的自主品牌轎車(chē)、SU
V以及新能源車(chē)、純電動(dòng)轎車(chē)等，這些都需要大量資金的投入。
此外，2010年8月，廣汽集團(tuán)借殼駿威汽車(chē)登陸H股，并以駿威汽車(chē)為平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)了旗下資產(chǎn)的整體上市。同時(shí)，上汽、一汽也不甘落后。一汽集團(tuán)的整體上市一直備受市場(chǎng)關(guān)注，而上海汽車(chē)在去年底權(quán)證融資失敗后，同樣存在融資需求，以解決權(quán)證融資失敗帶來(lái)的項(xiàng)目資金短缺問(wèn)題。
提升業(yè)績(jī)和研發(fā)新車(chē)是自主品牌融資的目的
在兼并重組的步伐越來(lái)越快的情況下，國(guó)內(nèi)的各大車(chē)企都在資本市場(chǎng)上絞盡腦汁，以期最大限度的提升業(yè)績(jī)，擴(kuò)大規(guī)模，在競(jìng)爭(zhēng)中取得一個(gè)較好的位置。不僅大型汽車(chē)集團(tuán)如此，一些業(yè)績(jī)表現(xiàn)稍差的汽車(chē)企業(yè)也急需資金，以避免被大型集團(tuán)重組掉。
旗下上市公司ST金杯連續(xù)多年虧損，并多次傳出被廣汽、一汽“盯上”的華晨汽車(chē)，日前與國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行簽署了高達(dá)100億元的“開(kāi)發(fā)性金融合作協(xié)議”，以巨額資金保證自身的發(fā)展，其中補(bǔ)充集團(tuán)本部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需運(yùn)營(yíng)資金五億元，調(diào)整公司債務(wù)結(jié)構(gòu)，償還銀行貸款五億元。
目前華晨已制定了一個(gè)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃，輕卡、微車(chē)、轎車(chē)車(chē)型全部上下延伸。轎車(chē)除了駿捷平臺(tái)之外，還將打造一個(gè)C級(jí)車(chē)平臺(tái)和一個(gè)A
0級(jí)車(chē)平臺(tái)。微車(chē)將產(chǎn)能從10萬(wàn)輛提升到20萬(wàn)輛。輕卡方面，正在與河南、河北和江蘇等地方車(chē)企商談聯(lián)合重組，力爭(zhēng)在“十二五”末期完成整車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)每年150萬(wàn)輛、發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)銷(xiāo)每年150萬(wàn)輛、銷(xiāo)售收入超過(guò)每年1600億元的目標(biāo)。
另一方面，一些民營(yíng)汽車(chē)企業(yè)也在尋求融資渠道，以便研發(fā)特色產(chǎn)品，獲得自我發(fā)展，即使被重組并購(gòu)，也可以增強(qiáng)話(huà)語(yǔ)權(quán)。如眾泰汽車(chē)謀求香港上市，不僅可以推動(dòng)其電動(dòng)車(chē)的大力發(fā)展，假如被北汽收購(gòu)，還可以以此增加在談判中的砝碼。
又如海馬汽車(chē)8月24日定向增發(fā)30億元，其中約25億元的募集資金將被投入到海馬商務(wù)15萬(wàn)輛汽車(chē)技術(shù)改造項(xiàng)目，另外，海馬鄭州汽車(chē)項(xiàng)目將被注入約五億元的募集資金，包括對(duì)A
00級(jí)轎車(chē)等項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。
比亞迪汽車(chē)預(yù)計(jì)年底在深圳A(yíng)股增發(fā)近30億元，作為比亞迪鋰離子電池生產(chǎn)、汽車(chē)研發(fā)、擴(kuò)展汽車(chē)產(chǎn)品和汽車(chē)零部件以及太陽(yáng)能電池項(xiàng)目撥付資金。力帆汽車(chē)預(yù)計(jì)年底在A(yíng)股上市募集30億元左右，計(jì)劃三期投入24億元發(fā)展轎車(chē)業(yè)務(wù)，啟動(dòng)內(nèi)蒙古和重慶市璧山縣兩大生產(chǎn)基地建設(shè)，新工廠(chǎng)建成后，力帆汽車(chē)整體產(chǎn)能將達(dá)45萬(wàn)輛。
上市成為目前車(chē)企最佳融資途徑
當(dāng)汽車(chē)企業(yè)發(fā)展壯大到一定規(guī)模，單靠銀行貸款等傳統(tǒng)的融資方式，已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿(mǎn)足車(chē)企對(duì)資金的需求，上市已經(jīng)成為眾多車(chē)企的不二選擇。
北汽股份公司成立后，上市就成為北汽股份公司下一步的戰(zhàn)略選擇。專(zhuān)家分析，北汽股份公司的建立一是為自主品牌乘用車(chē)發(fā)展打造業(yè)務(wù)平臺(tái)，另外一方面就是推動(dòng)北汽整體上市。北汽副總經(jīng)理韓永貴說(shuō)，北汽股份公司上市預(yù)計(jì)需要兩年左右時(shí)間，而在上市之前，北汽股份公司將主要通過(guò)定向增發(fā)、獲得私募基金等形式募集資本金。同時(shí)，由于北汽近年來(lái)經(jīng)營(yíng)狀況良好，已在各銀行獲得了較高的貸款授信，也可以通過(guò)負(fù)債融資的方式為自主品牌乘用車(chē)提供資金保障。
在快魚(yú)吃慢魚(yú)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制下，為提高市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權(quán)且不被吞并掉，做大做強(qiáng)成為眾車(chē)企的終極目標(biāo)，而資本市場(chǎng)無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)的強(qiáng)大助推器：上汽實(shí)現(xiàn)整體上市后，銷(xiāo)量躍居國(guó)內(nèi)龍頭老大，并日漸拉開(kāi)了與第二名的差距；福田汽車(chē)上市后，已由生產(chǎn)四輪農(nóng)用車(chē)的小廠(chǎng)商發(fā)展成擁有高中低端卡車(chē)和客車(chē)的國(guó)內(nèi)龍頭商用車(chē)制造商，上市至今，其主營(yíng)收入增長(zhǎng)了22倍，并將昔日競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手遠(yuǎn)遠(yuǎn)地甩在了后面。
目前，上市車(chē)企已是我國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的主力，從銷(xiāo)量看，上市車(chē)企去年共貢獻(xiàn)了1008萬(wàn)輛的銷(xiāo)量，占總銷(xiāo)量的比例為74%。而對(duì)各個(gè)汽車(chē)集團(tuán)而言，上市后股票價(jià)格并不是最重要的，出于汽車(chē)企業(yè)目前對(duì)于資金饑渴的強(qiáng)烈需要，上市能給企業(yè)帶來(lái)一個(gè)較好的融資平臺(tái)，在短時(shí)間內(nèi)獲得大量資金來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)的投資發(fā)展計(jì)劃，對(duì)企業(yè)今后的發(fā)展壯大和生存都能起到促進(jìn)作用。目前許多車(chē)企最值錢(qián)的資產(chǎn)依然是合資企業(yè)中方的股權(quán)，自主品牌只是初顯崢嶸。一旦實(shí)現(xiàn)整體上市，自主品牌受歧視、投入不足的局面將大大改觀(guān)。
車(chē)企之所以加速融資上市另一個(gè)目的，是因?yàn)橐呀?jīng)公布半年報(bào)的汽車(chē)股今年上半年業(yè)績(jī)大增，成為業(yè)績(jī)最亮麗的板塊之一。另外，從市場(chǎng)情況來(lái)看，汽車(chē)類(lèi)股目前的估值普遍偏于合理。這就是說(shuō)，汽車(chē)行業(yè)雖然不具備內(nèi)生性的業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，但是卻存在外延型的資產(chǎn)大幅擴(kuò)張機(jī)會(huì)。因此車(chē)企不約而同地選擇上市，搶占發(fā)展先機(jī)，開(kāi)始為將來(lái)的發(fā)展未雨綢繆。