擁有了聯(lián)想集團、神州數(shù)碼、融科置地、聯(lián)想投資和弘毅投資這些實體和金融核心資產(chǎn)的聯(lián)想控股，如今又多了一家被認定為“核心資產(chǎn)”的成員——神州租車。
和此前核心資產(chǎn)均來自“自創(chuàng)業(yè)”不同，這是聯(lián)想控股通過戰(zhàn)略投資的方式，吸納的新成員。
“通過戰(zhàn)略投資投出一批新的核心資產(chǎn)是聯(lián)想控股的新戰(zhàn)略�！甭�(lián)想控股常務副總裁朱立南說，“神州租車是第一家�！�
9月15日，作價12億元人民幣、聯(lián)想控股以“股權加債券”的方式入主神州租車；盡管未能透露具體的股債結構，但朱立南明確聯(lián)想控股是神州租車的絕對控股股東，擁有超過50%的股權，“但未來股債比還會有所變化”。
但，神州租車又是否能在未來迅速成長為聯(lián)想控股的重要利潤來源？聯(lián)想控股的介入，對推動神州租車“結束高投入、進入到理想狀態(tài)”有多大作用？
事實上，租車行業(yè)在中國剛剛起步，而這個行業(yè)被認為是資金密集、重資產(chǎn)的商業(yè)模式，目前仍被認為處于“微利”狀態(tài)。
神州租車屬行業(yè)三甲之列。至2010年9月15日，車隊規(guī)模已接近6000臺，其自建服務網(wǎng)絡已經(jīng)覆蓋了全國41個城市。據(jù)其提供的數(shù)據(jù)，目前神州租車擁有約50萬的個人用戶以及超過400家的企業(yè)用戶。商業(yè)用戶長長的名單里，有中國石油、匯豐銀行、上海文廣以及國內主要的金融機構和航空公司。
“聯(lián)想效應”
有意思的是，戰(zhàn)略投資者聯(lián)想的品牌效應，在這個案例中得到了量化的體現(xiàn)。
8月9日，聯(lián)想控股巨額投資神州租車的消息剛剛出爐。據(jù)接近人士透露：那幾日“神州租車的日電話處理量是平時的三倍”。這大概也是上周神州租車CEO陸正耀在接受記者采訪時，稱“出租率目前并沒有受到太大影響”的底氣吧。
不到一個月的時間內其增加了將近2000輛車，出租率如何？陸正耀拒絕透露相關數(shù)據(jù)，只說“維持在高于行業(yè)同等水平的水平上”。
而神州租車副總裁林明認為，
“市場的潛在需求量比我們想像的大，租車市場大爆發(fā)的時間點或許很快就會到來”。
陸正耀坦承：租車是一個“以規(guī)模取勝”的行業(yè)，“只有幾百臺車、幾千臺車的企業(yè)”不能成氣候。盡管聯(lián)想控股此次帶來的12個億已然是筆“巨款”，但卻仍然被認為“不夠”，“要撬動公司發(fā)展需要更大的金融支持”。
神州租車2008年增長迅猛，其車隊規(guī)模迅速從最初的100臺發(fā)展到1000臺左右，“2009年相對停滯”。
“聯(lián)想控股帶來的不僅僅是錢�！敝炝⒛险f，至少可以在“品牌、公司管理、人才、政府資源”等方面有利于神州租車。
華興資本合伙人杜永波說：陸正耀非常善于審時度勢、善于撬動盡可能多資源為己所用，他看重的恰恰也是聯(lián)想控股所能撬動的資源。
據(jù)了解，此前很多家投資機構都給與了神州租車投資意向書，開出的條件也都不錯，此前市場上也頗多傳言，最后所有機構都沒投的原因被認為是“公司本身可能有問題”。但上述知情人士指出：陸正耀首先是出于“股權不要過于分散”的考慮，其次基于追求商業(yè)回報的操作理念，“VC們不夠有耐心”。
這也體現(xiàn)在這次融資中，聯(lián)想控股收購了包括凱鵬華盈(KPCB
China)在內的原投資人股份，神州租車曾獲凱鵬華盈、美國CCAS和聯(lián)想投資三家共計2100萬美元的風險投資。
盈利邊界何在？
針對市場對于“盈利”的質疑，林明也確認，神州租車從去年開始已經(jīng)贏利。
“其實在一定規(guī)模下就可以贏利。”陸正耀說。但這個規(guī)模到底要多大？而錢治亞的回答是：“你看那些只有二三十輛的小租車公司，不也照樣在運營？”
但問題是：要成為行業(yè)領先者，必須擴大規(guī)模，擴大用戶，在規(guī)模擴大的同時，又如何保證利潤率？
“對如此早期的公司，談利潤沒有意義。”聯(lián)想投資董事總經(jīng)理劉二海說，因為所有的利潤又重新變成了費用，用于快速擴張上�！叭绻怯杏媱澋�，虧損也沒問題�！�
但神州租車的“花費確實比較大”。此次聯(lián)想控股12個億的投資中，除了大部分用于買車外，其他用于“網(wǎng)絡和IT系統(tǒng)的建設”。
作為主要成本的購車款，“我們的購買量決定了廠家給我們的優(yōu)惠是很大的”，這一點猶如出租車公司；每增加一輛車，就意味著門店租金、停車場的邊際成本會攤��；同時，通過很多戰(zhàn)略合作伙伴來促成性價比最高的租賃行為，控制門店、停車場租金等在內的成本。
呼叫中心是神州租車的“獨門秘籍”之一，承擔著業(yè)務咨詢、預訂、客服以及投訴等全方位的服務，也是目前最主要的預定方式，使用手機WAP的還是少數(shù)。神州租車位于廊坊的呼叫中心目前正在“升級中”，預計要到10月中旬才能完成。而IT系統(tǒng)則是神州租車整個運營的基礎，“所有門店的運營情況、車輛租賃情況乃至客戶管理都要依賴于此”。
但坊間仍有傳言，言及神州租車服務的種種紕漏。“快速發(fā)展期難免會有這樣那樣的問題。”陸正耀說，但其設置了服務標準以及完善的投訴渠道。
“結盟”的影子在神州租車內部無處不在，盡管其自有網(wǎng)絡只覆蓋了全國41個城市，但卻在另外的107個城市也提供服務，“我們尋找當?shù)氐膽?zhàn)略合作伙伴”。而此前有人質疑一個月內為2000多輛車上牌的可行性，陸正耀也不置可否“我們和相關4S店合作，由他們代勞”。