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[博客]反對(duì)市場(chǎng)決定匯率
2010-07-28   作者:謝作詩(shī)  來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
 

    價(jià)格、重量、長(zhǎng)度等概念有什么異同?答案是:在本質(zhì)上它們是相同的,都是一種測(cè)度。說(shuō)測(cè)度,當(dāng)然要有用來(lái)做度量的標(biāo)準(zhǔn),而且這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)一定要穩(wěn)定。度量長(zhǎng)度,尺子就是標(biāo)準(zhǔn)。假如尺子不穩(wěn)定,忽長(zhǎng)忽短,那么我們就不知長(zhǎng)度為何物了。度量重量,天平的砝碼就是標(biāo)準(zhǔn)。假如砝碼不穩(wěn)定,忽輕忽重,那么我們就不知重量為何物了。價(jià)格是價(jià)值的測(cè)度。度量?jī)r(jià)值,貨幣是標(biāo)準(zhǔn)。假如貨幣不穩(wěn)定,價(jià)值忽大忽小,那么我們就不知價(jià)格為何物了。
  匯率是價(jià)格,是用一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。匯率不是別的商品和勞務(wù)的價(jià)格,而是貨幣的價(jià)格,是對(duì)于尺子本身的規(guī)定。只不過(guò)這個(gè)尺子是度量?jī)r(jià)值的尺子,而不是度量長(zhǎng)度的尺度。這意味著匯率要穩(wěn)定。并沒(méi)有特別之處,這是任何測(cè)度度量標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)在規(guī)定。
  我不同意“匯率是價(jià)格,既然是價(jià)格,那么就應(yīng)該由供求機(jī)制來(lái)決定,由市場(chǎng)來(lái)決定”的說(shuō)法。邏輯上,首先要貨幣穩(wěn)定,然后我們才知道價(jià)格是什么,價(jià)格機(jī)制于是才能正常發(fā)揮作用。貨幣穩(wěn)定(包含匯率穩(wěn)定了)是價(jià)格機(jī)制發(fā)揮作用的前提條件,你不能反過(guò)來(lái)用價(jià)格機(jī)制來(lái)決定貨幣之值(匯率的大小)。況且,匯率是用一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格,匯率就其本質(zhì)來(lái)說(shuō)是資產(chǎn)價(jià)格,主要受預(yù)期、不確定性、投機(jī)沖擊等因素的影響。匯率天然地具有頻繁波動(dòng)、過(guò)度波動(dòng)和“隨機(jī)行走”的特性,市場(chǎng)機(jī)制決定的匯率根本做不到穩(wěn)定。
  在我看來(lái),所有的匯率都是有管理(干預(yù))的。不要誤會(huì),我不是說(shuō)管理(干預(yù))匯率不對(duì)。匯率天然地具有頻繁波動(dòng)、過(guò)度波動(dòng)和“隨機(jī)行走”的特性,不對(duì)其進(jìn)行管理(干預(yù)),經(jīng)濟(jì)的交易費(fèi)用就會(huì)過(guò)高,就會(huì)影響到貿(mào)易和生產(chǎn)的進(jìn)行。在這個(gè)世界上,因匯率波動(dòng)而受損相對(duì)較小的是美國(guó),因?yàn)槊涝鳛閲?guó)際本位貨幣,國(guó)際國(guó)內(nèi)都用其計(jì)價(jià)核算,匯率波動(dòng)并不增加美國(guó)企業(yè)的不確定性。然而問(wèn)題在于,貿(mào)易畢竟是雙方之間的交易,他國(guó)企業(yè)因?yàn)閰R率波動(dòng)而受到不確定性影響,美國(guó)企業(yè)不受匯率波動(dòng)帶來(lái)的不確定性的影響又從何說(shuō)起呢?

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