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[財(cái)經(jīng)觀天下]超越“雙底衰退”之爭(zhēng)
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2010-07-07 作者：明金維 來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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如果在幾個(gè)月之前，有人說(shuō)世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“雙底衰退”，大家可能會(huì)覺(jué)得有點(diǎn)聳人聽(tīng)聞。但近一兩周來(lái)，全球范圍內(nèi)有關(guān)“雙底衰退”的討論正在增多。谷歌的“熱詞”搜索也顯示，全球范圍內(nèi)，“雙底衰退”的英文“Double-dip recession”被搜索頻率明顯提高。而美聯(lián)社日前則專門發(fā)表一篇文章，解釋“什么是雙底衰退”。
筆者認(rèn)為，如果以經(jīng)濟(jì)連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)來(lái)定義衰退的話，世界經(jīng)濟(jì)再一次陷入衰退的可能性不大。但從概念上判斷“雙底衰退”可能性不大并沒(méi)有太大意義，因?yàn)閺娜蚪?jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行情況來(lái)看，即使不出現(xiàn)完全符合定義的“雙底衰退”，但這也絲毫不能掩蓋世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力的困局。也就是說(shuō)，不管有沒(méi)有“雙底衰退”，歐洲的債務(wù)問(wèn)題，美國(guó)的失業(yè)問(wèn)題，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的各種復(fù)雜問(wèn)題，都會(huì)繼續(xù)存在，世界經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)都很難回到本輪國(guó)際金融危機(jī)之前的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
從這個(gè)角度講，與其學(xué)術(shù)地、機(jī)械地討論是否會(huì)出現(xiàn)“雙底衰退”的問(wèn)題，不如想想如何應(yīng)對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)面臨的實(shí)際困難。
在當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，把問(wèn)題想得更嚴(yán)重一點(diǎn)沒(méi)有壞處。過(guò)去三年，這一輪危機(jī)最大的特點(diǎn)就是其復(fù)雜性和長(zhǎng)期性，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了2001年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期陷入衰退的情況。有誰(shuí)能料到，在美國(guó)次貸危機(jī)之后還有國(guó)際金融危機(jī)，在國(guó)際金融危機(jī)尚未完全消退的時(shí)候又有歐洲債務(wù)危機(jī)。接下來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)還面臨哪些潛在風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在還不能過(guò)早下斷言。
全球范圍內(nèi)債務(wù)問(wèn)題是否已經(jīng)完全顯現(xiàn)？世界經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)通貨緊縮還是通貨膨脹？美國(guó)國(guó)債和黃金雙雙攀升，是否存在泡沫問(wèn)題？看似“虛弱”的美元卻一再保持強(qiáng)勢(shì)，這到底有沒(méi)有“貓膩”？危機(jī)最嚴(yán)重時(shí)期過(guò)去后，二十國(guó)集團(tuán)內(nèi)部紛爭(zhēng)顯現(xiàn)，這對(duì)國(guó)際社會(huì)協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)政策將帶來(lái)什么影響？這些問(wèn)題短期內(nèi)都沒(méi)有明確的答案。
從2009年3月份開(kāi)始，全球股市報(bào)復(fù)性反彈，當(dāng)時(shí)就有人提出所謂金融業(yè)“虛假繁榮”問(wèn)題，也就是說(shuō)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未明顯好轉(zhuǎn)的情況下，全球股市暴漲缺乏可持續(xù)性。隨著希臘債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，今年上半年全球股市劇烈波動(dòng)，這一論述得到印證。從2009年第二季度開(kāi)始，世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，而且勢(shì)頭一度比預(yù)期要好。當(dāng)時(shí)也有人表示，從直覺(jué)出發(fā)，號(hào)稱“百年一遇”的國(guó)際金融危機(jī)不可能就這么草草收?qǐng)隽�，后面肯定還有“戲”。當(dāng)前，有關(guān)“二次探底”的討論增多，從一個(gè)側(cè)面也說(shuō)明，世界經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題還遠(yuǎn)沒(méi)完。
世界經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷2008年底到2009年初的大幅下滑以及此后的反彈、復(fù)蘇之后，接下來(lái)有可能正在進(jìn)入一個(gè)更加復(fù)雜、不可預(yù)測(cè)的“深水區(qū)”。如果國(guó)際金融危機(jī)中暴露出來(lái)的問(wèn)題，包括債務(wù)、赤字和失業(yè)等長(zhǎng)期化，并導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)實(shí)際增速低于潛在增速，這將給世界各國(guó)企業(yè)和民眾帶來(lái)巨大挑戰(zhàn)。
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