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　　經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險上升

　　近期物價可能快速上升，經(jīng)濟(jì)增速卻可能有所放緩，于是引發(fā)了中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)滯脹的猜測。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿近日表示，中國GDP走勢未來會下降3%，但同時物價依然會繼續(xù)快速上漲，這樣的一個倒掛會讓人感覺起來像是滯脹。
　　目前主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)紛紛顯示：我國經(jīng)濟(jì)增長勢頭出現(xiàn)放緩跡象。據(jù)上海證券研究所首席宏觀分析師胡月曉向《經(jīng)濟(jì)參考報》記者介紹，受歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響，當(dāng)前我國出口回升速度并沒有年初時預(yù)計的好；受房地產(chǎn)宏觀調(diào)控和過剩產(chǎn)能壓縮的影響，今年新建項目明顯減少，投資增速在持續(xù)下降；另外，過熱經(jīng)濟(jì)受宏觀調(diào)控的影響也將開始有所降溫，進(jìn)而將帶動工業(yè)增加值增速從目前的高位狀態(tài)逐步回落。
　　國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長陳東琪則提醒記者：“值得注意是，4月份汽車產(chǎn)量、銷量的增速出現(xiàn)向下收斂態(tài)勢，這是一個很重要的行業(yè)警示信號，并將對制造業(yè)產(chǎn)生很大的波動。此外，家電、鋼鐵等行業(yè)都出現(xiàn)增速放緩的情形�！�
　　“如果經(jīng)濟(jì)減速、通脹加速即為滯脹的話，我們早在去年年底就已經(jīng)預(yù)期到今年將是滯脹局面�！鄙赉y萬國首席宏觀分析師李慧勇這樣對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說。他表示，經(jīng)濟(jì)從一季度的過熱向正常的回歸是必然的，但近期市場悲觀情緒加重，對滯脹如此關(guān)注原因，一是房地產(chǎn)政策超預(yù)期嚴(yán)厲；二是希臘債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)變數(shù)增加；三是4月份以來部分農(nóng)產(chǎn)品價格大幅度上漲。前兩者惡化了市場對未來經(jīng)濟(jì)減速的預(yù)期，而后者導(dǎo)致價格上漲超預(yù)期。預(yù)期差導(dǎo)致預(yù)期惡化，而市場的下跌反過來又強(qiáng)化了市場的悲觀預(yù)期。
　　李慧勇說，未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的風(fēng)險主要來自三方面。第一，經(jīng)濟(jì)高速增長之后的自然回落；第二，來自調(diào)控的影響，這取決于對地產(chǎn)和地方融資平臺清理的力度；第三，外圍市場對中國的影響。未來的GDP增速是經(jīng)濟(jì)和政策綜合博弈的結(jié)果。我們認(rèn)為政策的落腳點是經(jīng)濟(jì)，未來政策的操作空間較大，具有靈活性。至于通脹，我們?nèi)�年的判斷為，一至三季度上行，四季度企穩(wěn)。未來一個很大的不確定性是糧食和豬肉價格。如果食品價格上漲對物價的推動力超過總需求降溫對物價的抑制作用，四季度物價將超出預(yù)期�！安贿^至少從目前來看，我們維持2010年經(jīng)濟(jì)增長9.9%、CPI上漲3.2%的判斷�！�